太阳鸟游艇股份有限公司投资价值分析(18)

本论文介绍了股票投资分析的一般方法,对行业分析,公司分析和现金流折现的估值方法进行了一定的介绍。为股票投资中的估值分析提供了一个范本,同时对太阳鸟游艇的估值具有一定的投资实战的参考意义。

，他用类似击鼓传花似的游戏来解释股市投资中的风险，用选美理论来解释股票投资的机理。凯恩斯认为，股票选择好比是在选美大赛时选出大家公认的美女，由于选美比赛的规则是谁选的结果与大家选择的结果相同谁就获奖，因此选美者实际选择的并不是他认为最美的人，而是选择他猜测别的选美者认为最美的人。凯恩斯的这种选美理论反映了股票投资中的羊群心理，具有一定的合理性。

心理分析流派在判断市场趋势是否发生重大转折时，具备一定的意义。当市场表现越来越强烈的狂热的投机心理特征时，牛市可能已进入尾声；当市场一片低迷时，恐惧心理越来越强烈时，熊市可能正悄悄离去，这和逆向思维是如出一辙的。在中国已经有专门通过侦测基金持仓比例数据来测试市场的狂热程度，当基金的持仓比较达到历史高位的时候，往往预示着牛市即将结束，而当基金仓位达到历史低点时，则往往预示着熊市即将结束。

5、总结

纵观各种股票投资理论和方法，各有特点，都是在特定历史时期的产物。技术分析流派产生于股票投资的朦胧期，是投资者对一些历史经验的总结，具有一定的参考价值。基本面分析流派是在投资者经历了1929年的大崩溃后对股票投资进行深刻反思，出于对资金的安全性考虑而发展起来的投资理论，已经通过实践证明了该理论巨大的应用前景，尤其使用于单个公司的分析。该理论从诞生至今，也一直都是西方世界的主流投资理论。学术分析流派是从学术的角度对股票投资及大规模资产管理所做的研究，该理论能较好地平衡收益与风险之间的关系，随着研究的深入及投资基金的发展，这方面的理论已经在大规模的资产管理中得到广泛应用。心理分析流派类似于技术分析，是对一些股票市场中的交易现象的解释，并利用这些现象逆向操作而赚取利润。因此，理论和方法本身不分好坏也没有绝对的对错之分，同时在真正的市场上应用时也没有必胜的理论与方法。就算当今公认的投资大师如巴菲特，索罗斯，也会有投资溃败的时候，如巴菲特当年买下伯克夏纺织公司在二十年后被迫关闭该公司。如索罗斯在2010年底做空黄金失败，1997年做空港股失败，1994年做空日元失败等都说明理论和方法没有必胜的。只有真正掌握和领会了这些投资方法和理论，同时在当今日益错综复杂的市场中摸索出适合自己特点的投资方法才是关键。

2.2 价值投资理论的产生及发展历程

价值投资理论的前提是承认股票具有内在价值，同时内在价值和价格是两个不同的概