交通运输行业：跨境电商物流产业链有望持续受(11)

交通运输行业：跨境电商物流产业链有望持续受益，预计2021年快递业务量超1000亿票

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11 （600018.SH ）1156.37亿元、中国国航（601111.SH ）1034.17亿元、大秦铁路（601006.SH ）982.69亿元、南方航空（600029.SH ）876.87亿元、东方航空（600115.SH ）755.10亿元、宁波港（601018.SH ）651.27亿元。

图 17：年初至2021年1月15日交通运输各子行业行业表现

资料来源：Wind ，中国银河证券研究院整理 本周（2021.01.11-2020.01.15），上证综指、沪深300周涨幅分别+0.99%、+0.31%，交通运输指数+0.59%；交通运输各个子板块来看，港口+2.79%、公交-0.38%、航空运输+2.77%、机场-1.18%、高速公路+0.60%、航运-1.04%、铁路运输+2.43%、物流-0.20%。本周港口、航空、铁路板块周涨幅排名前三。

2021年初以来，上证综指、沪深300累计涨幅分别+1.81%、+3.61%，交通运输指数-2.23%；交通运输各个子板块来看，港口-0.25%、公交-8.27%、航空运输-3.89%、机场-6.64%、高速公路-2.17%、航运+2.93%、铁路运输+0.87%、物流-2.48%。其中，航运、铁路运输板块呈现上涨，其余各子板块均呈现下跌。

（二）交通运输行业估值水平分析

1、国内交通运输行业估值分析

截至2021年1月14日，交通运输行业市盈率为24.61倍（TTM ），上证A 股为16.54倍，交通运输行业相对于上证综指的溢价水平为148.76%。

2、与市场相比，行业估值水平中等偏低

与其他行业整体对比来看，在市场28个一级行业中，交通运输行业的市盈率为24.61倍（2021.01.14），处于中等偏下的水平。由于交通运输已经是一个相对成熟的行业，因此处于较低的估值水平。

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21-0121-0121-0121-0121-0121-0121-0121-0121-0121-0121-0121-01交通运输 上证指数 沪深300 港口Ⅱ 公交Ⅱ 航空运输Ⅱ 机场Ⅱ 高速公路Ⅱ 航运Ⅱ 铁路运输Ⅱ 物流Ⅱ