ETF业务常见问题解答(4)

ETF业务常见问题解答

14、为什么套利必须使用专业的工具？

答：首先套利机会和套利空间需要针对实时的盘口数据进行复杂的计算，这靠人脑是根本不可能实现的，需要专业的程序化工具进行计算。其次，发现套利机会后，也需要专业的工具完成复杂的下单操作和跟踪处理，这也是传统交易方式无法实现的。因此套利必然需要专业的程序化交易工具。

15、ETF怎样实现T+0?

答：借助ETF，可在中国（内地）市场变相实现T+0交易。 利用T+0交易，实现大盘日内上涨的利润，操作方法是在上涨前的“低点”买入100万份ETF，市场上涨后“高位”赎回成成份股，最后卖出成份股；也可以在“低点”买入“一篮子组合证券”，上涨后申购成ETF，高位卖出，实现大盘上涨所带来的收益。

投资者也可利用T+0交易，博取某只股票日内上涨所带来的收益，操作方法是在该股低点买入100万份ETF，实时赎回得到“一篮子组合证券”，并将“该股”之外的所有股票卖出。持有该股待上涨一定幅度后卖出，实现“个股”的日内上涨收益。

16、做T+0为什么也要用软件？

17、对于套利都考虑了那些风险因素？如对冲击成本怎样考虑？等待成本怎样考虑？对套利失败怎样处理？

答：本系统综合考虑了套利中存在的所有可能影响套利收益的风险源。 根据上市初期，ETF折价幅度较大的预期，重点推荐客户使用“瞬时成交”。这种情况下，冲所谓的套利失败，有两种表现形式。其一是套利进程中，盈利减少甚至变为亏损，本系统允答：这种借助ETF实现的变相T+0交易，涉及到申购赎回中“一篮子股票组合”的处理，没利用交易软件，还可以进行T+0交易中的风险控制，以及交易管理等，有利于提高整体投资有专用的交易软件，处理起来非常繁琐。 收益。 击成本在入市套利之前已经估量，等待成本近似为零。 许客户设置退出阀值，当盈利低于某特定值时，系统认为本次套利失败，中止本次套利；其二是从买证券到卖证券的一个完整套利循环没有完成，本系统在下一次套利进程中，优先使用本次套利所残留的股票和基金。

18、进行溢价套利时，需要先购买股票，如果股票遇到涨跌停买不齐怎么办？反过来，折价套利时，股票遇到涨跌停等情况卖不完全怎么办？

答：套利系统在开始套利之前，已经对“能否买齐”和“能否卖完”做了判断，只有在“确定买齐”（或“变相买齐”）和“确定卖完”（或“变相卖完”）的情况下系统激活，开始套利。理论上讲，套利过程中不会出现意料之外的“买不齐”或“卖不完”的情况。

“变相买齐”是指，溢价套利中，如果某只股票因为涨停而买不到，但基金管理人允许现金“变相卖完”是指，折价套利中，如果某只股票因为跌停而卖不出，但套利者允许以特定价替代，则套利者可以准备一定数量的现金代替该股（即不用买该股了）进行申购；