资本弱化及其税制研究

对资本弱化现象进行深入探讨和制定适合我国国情的资本弱化税制,在有效维护国家利益的同时促进国内经济平衡发展具有重要的理论和现实意义。借鉴西方国家成功做法,以安全港规则模式建立我国资本弱化税制是一种现实的选择。我国应该从准确区分股本和债务资本,调整关联方认定标准,制定合适的债务/股本比率等方面入手,构建我国的反资本弱化税收体系。

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资本弱化及其税制研究

财税金融

资本弱化及其税制研究卢骏 (江财经学院东方学院浙江杭州 3 0 1 )浙 10 2

【摘要】对资本弱化现象进行深入探讨和制定适合我国国情的资本弱化税制， 在有效维护国家利益的同时促进国内经济平衡发展具有重要的理论和现实意义。借鉴西方国家成功做法，以安全港规则模式建立我国资本弱化税制是一种现实的选择。我国应该从准确区分股

本和债务资本，整关联方认定标准，定合适的债务/本比率等方面入手，建我国的反资本弱化税收体系。调制股构

【关键词】资本弱化； 资本弱化税制；避税；收筹划税资本弱化概述

一

、

足或失当，加之制度制定当时的社会表达技术和其掌握的表达技术都

资本弱化是指企业通过加大借贷款(债权性筹资)而减少股份资本会存在这样和那样的缺陷，度的失时和法律条文与立法宗旨的脱节制 (益性筹资 )权比例的方式增加税前扣除，以降低企业税负的一种行为。也就难以避免。 借贷款支付的利息，为财务费用一般可以税前扣除，为股份资本支作而付的股息一般不得税前扣除，因此，些企业为了加大税前扣除而减少有2纳税人的功利性是资本弱化存在的内在动因、

税收成本与纳税带来得收益不是密切相关，收支出直接表现为税纳税人自身经济利益的一个减项，了能有效地减少这种利益损失，为纳税人必然会通过各种手段的运用力争实现纳税义务的规避与税收负担

应纳税所得额，在筹资日多采用借贷款而不是募集股份的方式，寸以此来达到避税的目的。面对公司特别是跨国公司利用资本弱化避税问题，有关国家纷纷建立起资本弱化税制加以规避。英国早在 17 90年就制定了资本弱化税制；国 17美 9 6年也建立起资本弱化税制，后，国、其法 德国、拿大、大利亚等国也相继引入和制定了这一税制；本于加澳日

的减轻。因此，纳税人受利益驱动，有力图减轻直至排除其税收负担的本能欲望。 四、本弱化及其避税的操作资

19 92年税制改革时，正式引入了资本弱化

税制。目前，国际上防止资本弱化通行的做法有正常交易法(独立企业原则)固定比率法 (和安全港规则)两种。由于安全港规则是根据债务/本比率来确定不允许税前股扣除的利息，对于正常交易法而言，具有刚性强、明度高、作容相它透操易等优点，而，行资本弱化税制的美国、大利亚和加拿大等多数因实澳国家都采用安全港规则，有英国等少数国家采用正常交易法。只 而税收资本弱化产生于公司所得税和个人所得税的重复征税问

在国内，用资本弱化避税的特点是通过关联企业之间的资通转利

移利润。主要是企业将资金无偿借给关联企业使用。如一家合资房地产企业将几乎等同于外方出资额的款项无偿借给外方使用，际是一实种变相的抽资行为。特别是跨国公司的子公司分散在世界各地，公母司可以利用关联公司内部贷款的方式减轻整个公司集团的税负。宝洁曾发生一起很轰动的疑似 本弱化避税的案例。 20资 0 3年，州市国广税局对宝洁公司所涉及的境内巨额免息融资税款进行了调查，增应调

题。所谓税收资本弱化，是指税收干扰公司筹资融资的方式选择，歧视所有者的资本投入，偏向于各种形式借款，励负债经营，而引起而鼓从资本金在企业资本结构中的地位相对下降的一种现象。由于目前在各国税制中，息负担一般可在企业所得税前扣除，而使借款利息具有利从一

补企业所得税 8 4 19万元。宝洁中国公司曾向当地银行借入一笔巨额贷款，免息贷给旗下几家子公司使用。这样，息的扣除全部体现在再利母公司，利用资本弱化转移利润之嫌。由于涉及成本或费用转移避有

种税收挡板应。效二、本弱化的理论基础资

税法的范畴，税务部门对于宝洁运用资本弱化手段进行了反避税调整。然而国家税务总局的公开资料上并没有明确的非法一说。可见，我国税制的不完善给深谙避税技巧的外资企业留下了运作空间。 当前，以资本弱化的形式进行避税已成为外资企业避税的新动向，并被越来越多的外资企业所利用。这种避税方法与

高进低出等常用

1经济学基础、

16 9 3年，尔经济学奖获得者、国经济学家费朗哥 迪格里诺贝美莫

安尼和默顿 米勒发表了 MM定理的命题二，是在 MM定理的基础上加入了公司税存在的条件，们认为负债企业的价值等于无负债企业他

的避税手段相比，形式更加隐蔽，害性更大，危不仅造成税款流失，而且影晌我国引进外资的实际效果。因此，对这一新的避税方式必须引起高度重视。如何既积极引进外资，促进资源的合理配置，又防范企业在融资时利用资本弱化避税，证税收收入的稳定，是我国税务机关不保将

的价值加杠杆的利得， V即 L=V T u+ D。杠杆的利得为纳税节省价值， 又称税盾效应，公司税率( )债务额 (的乘积。由于 (即 T与 D) 1一T )<1公司税所引起的股本成本上升的速度会低于杠杆增长的速度。税率，

会减少债务的实际成本，而使企业的价值随着杠杆程度的增加而增从不利于经济的正常运行。为此。我国有必要加强对跨加。另外资本弱化的另一个经济学基础在于债务人和股东权利的会计场经济的发展，积国外己经采制度设计。如果公司资本多半来源于股权融资，经理部门需尽可能国公司资本弱化实践的研究，极推进国际税收信息共享，则借结增加公司利润，为公司的经营管理负会计责任。债务融资则不同，至少用的相关法规，鉴其成功的经验，合我国国情制定出应对资本弱化公司不用向债权人详细汇报资金运营情况，要到期能偿还债务即可。只2法律基础、

可回避的问题。目前我国在应对资本弱化方面经验不足，尚没有系统的反资本弱化税收法规。这不仅会导致税收收入的减少，会影响市还

的反避税法规。 五、国公司采用资本弱化税收筹划跨 1要充分了解各国税收制度及其发展趋势。当前世界各国税收制、度干差万别，种、率、税方法各种各样，税关系相当复杂。因税税计课此，国纳税人必须充分、细地了解、悉所在地的税法、计、律跨详熟会法等条例，随时掌握所在地的税法、计、律等条例的发展变化情况，并会法

从税法角度看，对于公司

的同一笔所得要在两个层面征税：公司对所得征公司所得税和对股东红利征个人所得税。双重征税促使股东采用其它的既可以充实公司资金又可以减轻税负的资本结构设计即优先实行债务融资的方式。此外，破产法角度看，从当公司破产时，股东只有剩余清算财产的请求权，债权人可较股东获得优先偿付的权利。而三、资本弱化的原因

资本弱化的原因是多方面的，括起来主要有以下原因。概1制度的缺陷和差异是资本弱化现象存在的必要条件、

依据新的课税制度及时修订税务计划。 2必须从全球的观点安排经营活动，划税务。追求每项税负最、筹小并不等于整体纳税负担最小。追求税负最小不等于收入一定最大，比如存在某国税收情况于己有利，该国的经济环境却不能令人满意，但利用它反而因小失大等情况。3税收筹划应具有前瞻性，、不能杀鸡取卵，追求眼前利益而忽略为

任何制度都是客观基础 (经济、治和文化等 )建立在客观规律如政、上的普遍的主观需求以及立法者的认知和表达技术的产物。对客观规

律、会普遍的主观需求的认知和未来不确定事项的把握总会存在不社

长远利益。因此，国纳税人应有较长时期的总体税务计划。在国外，跨

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