2012年第二期保荐代表人培训记录之五--主板财务(2)

公司业务模式不成熟；企业业务模式不成熟，原来的较差，新的盈利模式看

不清楚。比如进军上游，分属不同行业。

主要产品销售收入下滑；

行业政策环境或经营环境发生较大变化；

公司核心技术及对外销售存在依赖，且具有一定的不确定性等。

3、2006年以来保荐机构申请撤回的292家，超过发审委否决数量。

企业撤回，多数是因为业绩大幅下滑，也有部分是无法回答我部在反馈意见中提出的质疑。说明保荐机构在第一次把关时不够严格，博弈和闯关心理严重，导致大家无效劳动非常多。

常军胜还提到，在审核中不担心业绩波动的公司，反而是非常担心报告期内高成长的公司。基本没有因盈利能力较低被否的，财务数据一定要真实反映公司的实际经营情况，不要过于包装成长性。

现在舆论媒体监督力量非常强。某公司二次申报时将过去隐瞒披露的予以补充披露，舆论监督该公司前后披露不一致，存在造假行为，导致其三年内不得再行申报。二、进一步提高透明度，约束市场参与主体行为

1.IPO财务审核的目标

财务信息披露质量是影响投资者做出投资决策的重要因素。提高财务信息披露质量，让投资者看到公司真实可靠的财务状况和经营成果，保护投资者知情权。

保荐机构的职责是保证信息的真实、准确和完整性，让投资者根据自己的风险偏好和判断自主投资。满足投资者不同层次的需求。

2. 进一步提高审核流程及审核标准的透明度

2月1日，首次全面披露内部审核流程，并公布了在审公司名单，市场反映良好。我们将初审会意见及关注事项告知发行人，公开了发审委否决原因。下一步可能公开反馈意见及反馈意见回复。

3.进一步提高申请文件及中介机构执业质量的透明度

预先披露制度是深化发行制度改革的一项重要措施，尽早将发行人有关情况向社会公开，接受社会监督，2月1日，我们将预先披露时间提前到审核意见落