青岛海尔财务报表综合分析(4)

图 3 海尔应收账款、销售收现与营业收入比较

8000000

单位：万元

600000040000002000000

2006

2007

2008年份

2009

2010

应收账款同比上升了0.43%，其在资产总额中的占比由年初的6.89%上升到年末的11.97%。在同行业中，公司的应收账款自2006年以来处于相对较高的水平（如图2所示）。

2010年，公司营业收入上涨了73.72%，在此种情况下，应收账款仅仅上升了11.97%（如图3所示），说明公司销售商品状况非常好，公司当年加速了应收账款的收回，可能采取了较为严厉的信用政策。而公司当年货币资金增加也证明了这一点。

自2007年开始，海尔公司的应收账款远远低于同业的其他两个公司。说明公司对自己资金控制水平较高，资金可用水平较高。 3. 预付款项及其质量分析

预付款项同比增长了471.22%，其在资产总额中的占比也由年初的0.56%增加到了年末的1.90%，公司预付款项有大幅的增长。

根据预付款项附注披露，公司应付账款收回几率很大。但鉴于对公司预付款项金额、账龄的考虑，还是应当积极加强对预付款项的管理。 4. 其他应收款及其质量分析

其他应收款同比增加了61.48%。就其他应收款的规模而言，它由年初的63094717元激增至年末的101887941元。从附注中了解到，其他应收款增按照账龄来看，则主要是账龄在1年以内的其他应收款。而对于账龄较长和风险较大的其他应收款公司管理较为充分。 5. 存货及其质量分析

图 4 三家公司存货占资产总额比较

40.00%百分比

30.00%20.00%10.00%0.00%

2006

2007

2008年份

2009

2010

存货同比增长了104.13%，在资产总额中的占比由年初的9.96%增长到了年末的12.15%，表明2010年开始公司的生产正在复苏，扩大生茶规模，为了满足生产需要，购买大量的生产原料、自动储备了生产物料，导致原材料、在产品和自制半成品都有所增加。在同行业中，在2008年后，与其他企业水平接近，处于相对较低的位置（如图4所示）。

存货的增加速度慢于流动资产增加速度（82.79%），使得存货的比重下降，公司存货占用资金相对较少，一直处于同业的较低水平，表明公司产品的销售状况非常好。 6. 长期股权投资及其质量分析

长期股权投资同比增长-29.40%，在资产总额中所占的比重也由年初的8.73%下降到年末的3.68%。

公司的长期股权投资额在当年有了较大幅度的下降。长期股权投资具有投资大、投资期限长、分风险大等特点，因此，对企业的财务状况影响很大。对于企业来说，进行长期股权投资意味着企业的一部分资金，特别是现金投出后在很长时间内将无法收回，这将会导致企业长期处于资金紧张的状态，甚至陷入困境，另外，长期股权投资的期限长，期间难以预料的因素很多，风险也会很大。因此，企业的长期股权投资较少并处于减少趋势，说明公司的自资金流动较快，可利用资金较多资金周转较容易。 7. 固定资产及其质量分析

图 5 三家公司固定资产占资产总额比较

30%百分比

20%10%0%

2006

2007

2008年份

2009

2010

固定资产同比增加了29.51%固定资产增长速度慢于资产总额，所以致使固定资产在资产总额中的占比由年初的14.07%变为年末的10.83%，略有下降。在同行业中，公司固定资产在近年来处于较高的水平（如图5所示）。

由图可知，海尔07年到10年固定资产增产率逐年下滑，一方面说明海尔市场生命周期逐渐走向了成熟型，不能维持其高速的增长率；另一方面，海尔的固定资产已经发展到了一定水平， 所以继续维持高增长率不太可能。

8. 无形资产及其质量分析

图6 三家公司无形资产占资产总额比较

12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%

2006

2007

2008年份

2009

2010

百分比

公司在今年拥有了占资产总额比重为1.24%的无形资产从2009年的1.13%上升到现在的1.24%，上升幅度并不大。在同行业中处于中的偏下水平。

但是，从绝对值上看，公司并不是同行业中最低的，而且无形资产在2006-2010年一直处于上升趋势，如果公司能在无形资产项目上保持这种上升的态势，那么公司将具有更强的可持续发展能力。公司对无形资产计提了减值准备，这种做法使数字真实的反应了公司无形资产的价值。