2010-09-05_曹仁超：衣食足而知荣辱

曹仁超投资日记

衣食足而知榮辱 ~曹仁超 – 投資者筆記

9 月5日，周日。美國第二季GDP增長率修正為1.6%，但企業純利續升，令道指由7月2日的9614點大幅反彈，目前同4月26日高點11258點僅距 10%。雖然宏觀經濟很差，但大企業利潤卻佔近四十年內最高GDP百分比，代表美國社會一樣是貧者愈貧、富者愈富。最後是大氣候改變小氣候，還是社會進一 步兩極化，則木宰羊矣。例如香港豪宅可賣五、六萬港元一呎，但超過一百萬打工仔卻只希望能爭取最低工資成功立法。同一香港，差距竟可如此大，在經濟環球化 環境下，受害者往往是社會內最弱勢的社群。

菲律賓人應被同情而非苛責

——————————————————————————–

孔子最佩服齊國宰相管仲。孔子認為「倉稟實而知禮節，衣食足而知榮辱。」簡單點說，「一個國家經濟發展起來，人民才會奉公守法。人民富裕起來，社會才可以談文說藝。」

——————————————————————————–

康泰事件正好說明此點──被解僱的警官為100萬披索退休金而騎劫旅遊巴，菲警因缺乏訓練與裝備，導致拯救人質事件弄到一塌糊塗，菲律賓學生到現場拍照留念、官員揭開棺材讓傳媒為死者拍照，睇到港人眼火爆。背後理由是因為政府冇錢、人民貧窮。

如明白此點，港人便不應苛責菲國，反而應同情他們。1960年代菲律賓經濟甚至較香港好，70年代馬可斯上台實行獨裁至今四十年，菲國政府仍是貪污無能，令菲律賓人吃盡苦頭。反之，70年代香港政府成立廉政公署，政府官員日漸廉潔……四十年後今天，兩個社會經濟差距變得如此大。

作為長線投資者，應揀選優質股去投資，但今天有嗎？作為周期投資者，應利用低潮吸納，但現在是低潮嗎？作為趨勢投資者，應在趨勢形成時吸納，但今天有何趨 勢？在今天，只能做一個短線炒家，今天買、明天賣。在一個患精神分裂症的股市做分析工作，除非你亦是神經病，不然是無法看準的。不過，三大方向並沒有改變 ──一、美國信貸市場在萎縮中（目前依靠政府死撑）。二、美國失業率長期高企。三、美國消費者開始減少消費。其他都是鏡花水月的幻象而已。上述不是流動性問題，而是負債太多的問題，情況同日本過去二十年接近，所不同者是1985年到1995年日圓大幅升值後引發日本通縮，美元自2001年起大幅貶值後令金價上升四倍多。過去十五年日本出現經濟衰退加通縮，美國則出現經濟衰退加資產價格上升（但不是CPI上升）。

富士康（2038）事件代表內地「代工制」時代結束（其實早在2007年已開始，只是一般人仍未察覺）。廉價勞動力此一人口紅利，正隨着「一孩政策」實施 三