2009“后金融危机时代”财富管理 [1]

上海诺投资诚理有管限公司

穷欲里目、千上更层一楼----200-9“后融金危机代”财时管理富

、中国一宏经观发展济历程及在存问题1 .中国改开放革回 2顾 .改革开所遗放的留境环资、问题源 3由于社.落后保致的导需内不足 .4劳动以集型密口出为向的导向型经济为主外 5 .以引外资为进资主投导

二、金危融带机来的机遇此 金融危次机带的危害大来都家有一定都程的了解，中度国受次金此危机融的响影有欧美没家国那严重么这，为们国家在日后飞速我展发奠定了础基。但不是说是没有面临机危现在我，们是还存出在口不景，消气拉动不费来的起杂局复面。 但是我要看们到机危中在存的机。会 拉动济的经驾三马“车投资，出口，消”费有着新机都遇诞生的。

二金、危机带来融机遇的

资:投金危机融开始，刚国中层高访各国了出解情况制，了定许投多策略： 1资、万亿4投资计划。的 2政府、大进量行的外收海购收，资购、能源源类品产，其中最重要的是多国与订签石了信油条约。 3贷政、府励企鼓进行业外海购。收如川四中腾收悍马购中铝、购力拓收等。不论收购成功否，与要有只种这识意就是一种新展的发始开。

三金、危机带来的机融遇 出口:现今出口面临弊的端产：附加品低，值多数于属劳动密集型产。品融危机的金响，再影上各加项动制劳度革这类改造制业企开始现大出的牌。现在洗问题的该怎样其是引导些企这业其糟粕，去高产品附价值提通过。关“、、并、停”,转不断调产整业结只构再经有过一段阵，才会有痛新生的命生。诞

、三融危机带金的来遇机

消费：1、养老医疗制、的度革为改姓百决后解顾之忧 2。继续加、强育教体系革，推改教行产业化。育3住、房两分化级中低：端高和端房地发展产并进。政府导主租房廉来决普通居民解的住房难问，题莘如模庄式的出现。场化市作高运端产主要房稀是缺资源、型类的独别栋及墅如黄浦江岸此沿类产具房有保、增值的值间等特空点为高端，群人提供要。

需四、

资本市场未来展展望发 资是逐本的，只利有要可利图(来未有可就聚能集资本的就是适市应的新技术场应用业行，)必然蜂会拥而。

至我 们所要握把的是资本市场就走势的，管来理己手自的中财，达富不到断持增的目。的

、五中经国济未发展展来望 明年中国有将低于4万亿不金资进入投资如果一。都切控制之在顺利中展的发话，3年后0中的就更国让人期加。待 现阶段金融危，过后机，国美为的各首国经济都在复。苏对中这国经发济特展是出别是口利。好 贸

易保主护抬义，头是一把这双刃。剑 由各于个政府积极救的市有可，使市能经场济快速恢复，但不符合中产业机国构整，调经济恢复宜不长过不也过短宜中国，的紧急展发是“应U型或”是更好的者W”型“。 由各于个政的府积救极，市国中动经济，拉致导各府印钞绝政会少，中不自国己放的也贷是可避不的免这样必然，下了埋通胀的高笔。高通胀会造伏成济经退衰这，会造成“W”。但由于政型的刺激政府我策认为会们出长现“V”型缓走势。

于由金危机导致融的政救策市带高通货膨胀预来期

自去 年季四全度球要主经济接体推连出万亿美元以计的市计划救来，金融以场各市种形的式流动注入行动就性乎没有停几。止今3月份，美年储开联“印启钞”,机更为美是元贬值以将来及通的胀埋下伏了。笔 各政国先府开动“后印机”,以及中国钞府政量天款让贷市充满流动场性。 于由民币升人值预期与中的经国率先复苏，热钱济将还续流入中国。持六、

关通于胀 众所周之货膨通一胀存直与我在们生的之中活，通胀是总经济与的发展并存下。图1是99年720-8年0历年通货膨胀的计数据。值统得注的是意其计算法是方以一前年基的数计算为位的。也就单说从197是年到20908年们我的均物价平数已指升了上050%这。点生出60在80-我年们着有刻深体会的。但在现我们论的话题已经谈不温和是的货膨通胀了，而会不会出现是1如98年和18994那年高速的通货样胀了。膨前已有目以列、色澳利大亚印、度、挪威四开国加始。息197-20098各年通膨胀率货2500%.

2.00%01.00%

15000.%各年货膨胀通率5.00%0.00 1%80 919811982 1839 1948 9851 189 19678 9881 198 9190 19991 1992 9913 994 1195 199691 979 1989 9919 2000 20102002 0023 02402 005 026 20070 0028-5.0%0

胀通其实经已来到 几月个还前在点低挣的扎油、原金、部黄大宗商品价分以格及球全要主票指数，股最在近这时段间，正里在速快向攀升上。 国中劳法的动实以施社保及福利的加增我们的劳，成工已本经幅上升大 由于。CIP统计样问本，题不能实反映物价如上情涨，况从大宗商而及房价品角的上度来说，通胀经已到来。

货膨通不可胀避

通免的诱因胀流为性动过通胀剩因为投资渠的道匮而乏散通胀扩中资产价格将的续上涨持通胀使持将资有产群体资产增的值胀通是经让增长济解决及价高企、房保社题的最好问选。择胀使通吃省俭用，存银行只阶层利的受益

损31

通胀预期下款的悲哀存2060年消费价上涨3格6%.,味越存意越钱亏，400. 3.0%0%2. 001%3.% 7360%.保线本1.51

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通货膨胀表

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200220096 080 -7.301 3100.32005. .10502.27 1000

政应府通对的胀略策畅 的信通息传及机制导自0年7来经济坐上通胀-通缩让胀的过通山车，行央出戏剧性的加现息升行息。为 货政策币与他其宏观策略应用的防止是货通胀，膨通紧缩货特是别通滞涨货的生。发

个

人应通胀对策的

通货略膨对不胀同的影人响度程不一是的样。货膨通胀是一种会社源资的再配分，对于资产的拥者有，如房产例的拥者有虽，然格会价涨上但由，购于买的力下降实，际这资些产的值价差是多不不的，因变此这人类能做的只是能其资对保值，而产无对其增值法而。对一部另拥分现金有的员人说来，果仅仅是如有现只金，随着买购的力降下，金现价值的是降的，下即贬。值每个人对通的应胀策对略是根也不据的资源同和个人好喜而不。同

人应对通个的胀策 略应对略策： 1超、消前，及费现今社会上出的贷款现费一消，族月族光等这样不但能够御通抵而胀且来的通未还能胀效的有灭消务债 2。占领资源、类产品对。资本充沛于的消，费然不太显实。现些人有可这能接直矿产对能源类类源资铜如煤炭石油等进投资。还有行的能可选会贵金属如择黄等进金保值。行如果实是业更家会用增加原加料库存方应式对通。胀 3投、理资是财抵御货膨通的盾牌。胀

七

、投资理财是御通货膨抵的胀盾

牌投资理财的窍

诀不同财工理具比

较目我前国市上的场财理具工具工存款保险债券币货基金债纯基券银行金理产品风险财益收征收益低特、险风收益低、低消品费种收益偏、风较小低收偏低、风险益收益低、风险低小收益低期、限缺长点落后通于投资效胀果差在物上时跌价幅大较后于通落，账益收于存高收款益于货币基金，短高投资期有风流险性动差太，收略益于高存

不款同资投工比具较目我国前市场的投上工具资工具股票证基券金阳私募光期货房产黄金收藏外汇险收风特益收益高、征风险大收益中、风较中收益中，险风收低益、风险高收益高、中险风高益偏收，低保值功能有收益确定不益收偏、非主低流种品缺点于适业投专资者合一适般资投者槛较高，选对管理人门于适业专投者流资动性较差投资，本高成场市间空，限制因小素多要有需业知专不识自能由换外汇兑