建筑装饰行业周报：Q3订单增速回暖，板块基金持(8)

建筑装饰行业周报：Q3订单增速回暖，板块基金持仓底部回升

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明

8 / 20

投资策略周报|建筑装饰

二、行业观点

近期发改委批复基建项目保持高增速，基建稳增长重要性仍明显

1）本周中美双方通话推进第一阶段协议文本落实，同时自10月31日起美将对3000亿美元征税清单产品启动排除程序，市场风险偏好有所提升，但全面协议仍需关注后续谈判进程。

2）近期发改委批复基建类投资项目保持高增速，9-10月批复投资额同比增长116%，1-10月累计投资额同比增长46%，较1-8月明显提升（见表1），表明地方投资意愿持续回升，或对四季度及明年一季度基建投资形成支撑。

3）9月经济数据仍处偏弱区间，目前经济下行压力客观存在，基建稳经济、稳就业重要性明显，若Q4经济下行压力加大，基建稳增长预期有望持续升温。

表 1：9月和10月发改委基础设施建设类项目审批投资总额（包含审批类、核准类、备案类）

2019年9-10月 90705 116% 64626 202% 7135 -37% 18944 100% 2018年9-10月 42075 - 21372 - 11242 - 9462 - 2019年1-10月 262324 46% 173470 69% 28554 -7% 60300 31% 2018年1-10月 179344 - 102376 - 30863 15% 46105 - 2019年1-9月 241473 50% 162354 75% 26919 4% 52199 21% 2018年1-9

月

161508

-

92560

-

25810

-

43138

-

数据来源：发改委、广发证券发展研究中心

表 2：2017年至今各月制造业PMI 情况

2018-01 51.3 53.5 52.6 48.8 48.3 49.2 2018-02 50.3 50.7 51.0 49.3 48.1 48.4 2018-03 51.5 53.1 53.3 49.6 49.1 50.1 2018-04 51.4 53.1 52.9 49.5 49.0 50.2 2018-05 51.9 54.1 53.8 49.6 49.1 50.1 2018-06 51.5 53.6 53.2 48.8 49.0 50.2 2018-07 51.2 53.0 52.3 48.9 49.2 50.0 2018-08 51.3 53.3 52.2 48.7 49.4 49.6 2018-09 50.8 53.0 52.0 47.8 48.3 49.7 2018-10 50.2 52.0 50.8 47.2 48.1 49.5 2018-11

50.0

51.9

50.4

47.4

48.3

50.3