国有企业混合所有制改革的对策研究(10)

在董事会等决策机构的投票权份额，投资者（股东）依据其持股比例参与公司决策管理，公司经营产生的风险和利润（亏损）由全体股东按比例共同承担。股份制企业的另一个特点是所有权和经营权相分离。股东是企业的所有者，但其不一定直接参与企业的经营管理。由全体股东组成的董事会聘请具有良好企业管理能力的职业经理人，作为股东的代理人，成为企业的管理者，直接管理企业的经营。这样，具有专业胜任能力和丰富经验的职业经理人能更好地发挥其管理能力，建立科学的治理结构，使企业能获得更高的利润好长远发展能力。另一方面，企业的所有者从管理者的身份上退下来，从而有更多的时间和经历，来思考和制定企业的大政方针，并监督职业经理人的经营行为。最终，所有者和经营者的各自的比较优势都得到充分的发挥，形成一个帕累托改进。股份制的另一个优势在于它能跨越地域、超越行业的集中资源，突破了单个资本扩张和生产社会化之间的矛盾，能在很短时间筹集到大量的资金，进行有利可图的投资。由于股份持有者众多，它也有效降低了各个股东所承担的风险。正是由于股份制所具有的这些优点，使其成为在市场经济中得到普遍采用的一种资本组织形式。

我们可以从两个视角来理解混合所有制经济与股份制经济之间的关系。一种理解是根据将混合所有制经济理解为社会的混合所有制经济，即实行联合生产或共同经营的不同所有制经济的融合。这这个层面上，混合所有制经济到底是表现为股份制的形式，还是表现为非股份制的形式，要根据股份制的定义和特征来界定。当不同的产权主体按出资比例享有共有企业的资产份额，并且实行按股份分红时，这种混合所有制就表现为股份制，否则就是非股份制。另一种理解是根据将混合所有制经济界定为企业的混合所有制，更具体来讲就是不同所有制的企业共同出资参股，各自按照出资额比例享有企业权益而形成的企业，这时两者在实质上就是等价的。

根据中央文件的精神，股份制只是能够实现生产力极大发展的公有制实现形式，有利于分离去也的经营权和管理权，有利于提高效率。在这个意义上，混合所有制和股份制，两者并不等同。作为现代企业制度的一种重要实现形式，股份制只是混合所有制的实现形式。我们可以从以下三个方面来理解混合所有制与股份制的区别，从而正确认识这两个概念之间的异同。

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