财务危机案例分析

案 例 分 析

2013.1

过度使用融资,造成财务危机 主要内容一、公司简介

二、公司经营及资金需求特 点分析

三、实际公司资产负债与融 资情况 四、财务危机形成起因五、财务危机形成原因分析 六、 启示

一、公司简介

中基公司于1994年成立,是新疆生产建设兵团重点扶持发展的 以番茄制品深加工为主营业务,集番茄种植、生产、加工、贸易、 科研开发为一体的农业产业化国家重点龙头企业。公司下辖参、 控股企业16家,拥有番茄制品加工厂16个,拥有番茄制品生产线29 条,番茄制品综合生产能力60万吨(2012年计划生产13-15万吨), 位居世界同行业第二位,在国内目前番茄酱产业基本上是双寡头垄 断的格局,中基和中粮屯河加起来占有了90%以上的市场份额,公司 产业区域为新疆、甘肃、法国、天津、内蒙古等地,产品销往世界 七十多个国家和地区,番茄制品年生产能力位于同行业国内第一位 、世界第二位。公司产品为大包装番茄酱、小罐番茄调味酱、番 茄沙司、以番茄汁为底料的各类蔬菜罐头、番茄红素、番茄纤维 等品种。

二、公司经营及资金需求特点分析固定资产

设备从国外进口，价值高。厂房及设备每年使用时间较短,利用率较低。主要问题：如果过快扩张，大量资金投资于厂房和设备，将会因资金使用效率低下、占用期长、占用量 大，有可能造成流动资金不足而使生产量降低，生产成本上升，经营压力增加。 流动资金需求特点:

1、公司经营主产品为番茄收购、加工、销售，原料为生鲜果，成熟期集中, 收购期在7月下旬到10月上旬,约80天, 生产期短，设备检修、包装物、水、电、气在这时均需要充足供应, 流动资金主要在这时使 用，现金需要量大且集中，由于生产厂家众多，如果没有充足现金，将很难以较低价格收到原料，一般 均需向银行申请短期借款来满足资金需要。 主要风险：不能按时筹集到现金，同时由于资金需求刚性，利率风险较大。 2、销售期:产品主要销往国外,时间较长,运输距离较长,仓储、装卸,代理中介费较多，销售费用高,回款 期:不确性较大且货款基本以外币结算。 主要风险:主要存在价格风险和汇率风险 市场在国外，价格主要由需方确定，行业5-7年为一个周期，价格波动性大，营业收入波动较大，现金流

管理难度大。从财务管理角度来讲，因为经营风险较大，风险因素多多，应提高权益比率，较一般企业更应有充足的 流动性，严控固定投资，做好流动资金的准备工作，积极补充自有流动资金(固定资产与流动资产比率 要超过2,最好达到3),降低对外部有息融资的依赖。同时应通过使用对冲工具来应对

汇率及利率的变

三、公司资产负债不融资情况

资产负债情况 公司2011年末资产总额为44.5亿元,流劢资产总额23.01亿 元,负债总额43.78亿元,流劢负债总额36.86亿元,2011年销

售收入14.25亿元,净利润-11.71亿元。经营活劢净现金流量为-9.06亿元。公司2010 年和2011 年已连续两年亏损， 如2012 年公司继续亏损，将因连续三年亏损面临被暂停 上市的困境。

公司资产负债不融资情况(续)

公司2000年4月IPO融资2.1亿元,2006年定向发行获得 融资3.9亿元,2010年定向发行获得融资5.8亿元,2010年处 置投资公司股份获得现金5.6亿元,2010年7月以3.55%的

利率发行短期融资债获得资金5亿元,2011年11月以8.3%的利率发行短期融资债4亿元。该短期融资债2012年11月 到期后因公司无力偿还，由担保人代为偿还。

2004年以来财务情况项目 主营业务收入 营业利润 利润总额 净利润 经营活动现金流量净额 投资活动中的现金净流量 筹资活动中的现金净流量 20012三季 9.87 -3.67 -3.67 -3.65 -2.96 -0.09 1.16 2011 14.25 -12.88 -12.71 -11.71 -9.06 -0.73 6.87 2010 15.12 -4.33 -4.33 -3.12 -4.28 4.08 2.82 2009 16.60 -0.12 0.15 0.13 -6.71 -4.38 5.1 2008 20.43 -0.85 -0.85 -1.03 1.45 -0.7 5.14 2007 24.11 0.40 0.78 0.78 2.25 -2.03 0.25 2006 17.83 0.86 0.96 0.75 0.65 -1.59 2.25 2005 10.30 0.58 0.59 0.49 1.7 -1.51 1.22 2004 6.96 0.45 0.58 0.53 0.43 -2.26 1.74

总资产流动资产 固定资产 长期投资 总负债 流动负债

41.9621.73 18.3 0.48 44.91 38.16

44.523.01 19.58 0.42 43.78 36.86

55.430.08 21.36 0.79 41.71 31.34

57.1830.3 21.9 2.43 43.86 32.31

56.933.7 17.79 1.96 39.96 32.59

49.1525 18.87 2.19 34.16 26.25

44.1024.27 15.43 3.67 29.87 25.93

34.9717.44 13.13 3.7 26.27 22.64

24.239.96 11.02 3.07 17.94 12.82

短期借款长期负债 长期借款 当年支付利息额 财务费用 汇兑损益

13.76.74 4.85 1.57 1.57

15.646.93 5.17 2.07 2.53 -0.37

24.8310.01 8.1 1.81 2.18 -0.3

21.211.54 9.37 1.65 1.68 0.09

24.187.36 4.8 2.13 2.29 -0.31

17.617.9 5.21 1.65 1.79 -0.22

13.293.94 3.92 1.14 1.20 (0.10)

13.053.62 3.6 1 1.09 -0.1

5.895.13 5.1 0.78 0.71 0.067

股东权益资产负债率(%) 流动比率 销售收入/短期借款 销售收入/流动负债

-1.18107.0% 0.57 0.72 0.26

2.0998.4% 0.62 0.91 0.39

13.6974.6% 0.96 0.61 0.48

13.3272.9% 0.94 0.78 0.51

16.9570.2% 1.03 0.84 0.63

14.9969.5% 0.95 1.37 0.92

11.0069.5% 0.94 1.34 0.69

6.367.7% 0.77 0.79 0.45

5.5475.1% 0.78 1.18 0.54

第7页

四、财务危机形成起因

2012年9月公司因丌能偿付到期银行贷款,被债权银行 向法院申请重整。12月25日法院批准重整计划，终 止重整程序。 一般债权人(债务金额 …… 此处隐藏：4200字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……