我国私募基金风险控制的法律对策

作为一种新的更加灵活的投资方式,私募基金在我国出现的时间虽然比较晚,但发展迅猛,已经具有相当庞大的规模。就是这样一种对中国资本市场影响举足轻重的私募基金,我国法律却没有明确其地位,其市场准入、运作模式及法律监管更是无法可依。很多私募基金都处于违规操作状态,存在着极大的风险。因此,应当完善配套立法,确立私募基金的合法地位;建立以证监会、私募基金行业协会、商业银

第 4卷第 6期 121 00年 1月 1

南昌大学学报 (文社会科学版 )人J RN ANC OU AL OF N HANG UN VE I Y I RS T

Vo. No 6 1 41 . NO . 01 V2 0

我国私募基金风险控制的法律对策陈奇伟，胥杨洋(昌大学立法研究中心，西南昌 30 4法学院，西南昌 3 03 )南江 3 07;江 30 1

摘

要：作为一种新的更加灵活的投资方式，募基金在我国出现的时间虽然比较晚，私但发展迅猛，已经具有

相当庞大的规模。就是这样一种对中国资本市场影响举足轻重的私募基金，国法律却没有明确其地位，市场我其准入、运作模式及法律监管更是无法可依。很多私募基金都处于违规操作状态，在着极大的风险。因此，当完存应善配套立法，确立私募基金的合法地位；建立以证监会、私募基金行业协会、商业银行三重监管的私募基金法律监管机制；立私募基金市场准入制度和评级制度，而实现对私募基金风险的有效控制。建从 关键词：募基金；险控制；私风法律对策中图分类号：80 9 F3.1文献标识码： A文章编号：0 6— 4 8 2 1 )6— 0 0— 6 10 04 (0 0 0 0 5 0

私募基金是指通过非公开方式，向少数个人面或机构投资者募集资金而设立的投资基金。由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者

是由于概念和地位的不明晰，成了各项制度的缺造失，使这个本来是一项很好的金融工具被一些利更

益熏心之徒趁机利用——内幕交易、挪用资金等严重损坏公民个人及国家财产的现象层出不穷，导致

私下协商来进行的，因此它又被称为向特定对象募集的资金…。随着我国资本市场的日益活跃，国我

金融市场风险巨大和严重的法律问题。1乏合法地位 .缺

私募基金在没有任何本土传统的前提下超乎寻常的发展，成为我国风险投资设立有限合伙企业的主要资金来源。但我国立法者在立法的过程中刻意回避了私募基金这个问题，与缺乏理论先导有关。尽这

我国私募基金是在市场需求拉动下自发成长起来的，以，国《司法》、证券法》、信托法》、所我公《《《证券投资基金法》法律对私募

基金均未作出明等确的规定，践中一直处于无法可依的状态，实只能在

管学界对私募基金的关注程度不断高涨，主要停但留在介绍和借鉴国外私募基金的准入制度、行制发度、管制度等方面，监如何使我国私募基金的合法化

地下开展活动。这不仅导致国家税收流失，财务管理混乱，而且有许多行为得不到规范。如没有限定投资者资格，易将承受风险能力差的投资者引入容私募基金；没有基金管理者准人制度，易造成基金容管理者素质低下；在运作方式上存在诸如操纵市场、 做庄式经营、 B字头 (人 )在法账户下设置数十个 A

问题、监管问题、为私募基金服务等问题成法律如何为学术界争议的焦点。鉴于此，者通过对我国私笔

募基金发展现状的考察，我国私募基金风险控制从的角度着重阐述应对风险的法律对策。一

私募基金发展中存在的问题

字头(然人)自账号申购新股等违法违规现象，影响了整个证券市场的正常秩序。 2 .高利润与高风险并存

我国私募基金每年成倍增长，已高居亚太之首。

然而，这样一个庞然大物，竟然没有一套合法的外衣，括《包证券法》内的一系列法律法规并未明确在界定其概念，没有给予私募基金合法的地位。正也

私募基金作为投资基金，具有专业化分工和规模经济的产物所固有的特点，如具有提高效率、组合投资、分散风险、低成本等方面的优势，在短期降能

收稿日期：00— 9—3 21 0 O基金项目：江西省高校人文社会科学研究项目“有限合伙、两合公司在中国的立法选择研究”( X 6 3。 F 0 1 )作者简介：陈奇伟( 9 8一),, 16男江西泰和人，教授，从事经济法学研究；胥杨洋 (9 6一)女， 18,浙江杭州人，0 8级经济法学硕士研究生。 20