传媒类上市公司的研究(8)

二、传统媒体上市公司存在的主要问题、根源与对策

1．存在的主要问题

首先，传媒企业呈现小、散、弱的局面，企业融资额较小。我国传媒企业和国家传媒巨头的差距悬殊，下面就以新闻集团为例来看。新闻集团是一个多样化经营的国际媒体和娱乐公司，在全球拥有800多家企业，业务涉及电影娱乐、广播电视、有线电视节目网、卫星直播电视、杂志和插页、报纸、书籍出版和其他相关行业。而我国的传媒集团其旗下的公司数目较少，业务范围狭窄。新闻集团2008年的营业收入达到330亿美元，比国内2008年的总体广告收入还多很多，而且业务范围覆盖全球（见表15和表16）。

其次，传统媒体尤其是带有很强意识形态属性的传统媒体成长性不高。理论上说，作为新兴产业的传媒业的发展速度应该较快，但从上述各表可以看出，传媒媒体上市企业虽较未上市企业发展速度较快，但一方面和其它类型的上市企业尤其是和高科技上市企业来比，成长性并不太高；另一方面，意识形态属性越强的传媒上市企业成长性越差，甚至有些传媒上市企业融来的资金找不到投资方向。例如，北青传媒早在2004年底就在香港上市，成为中国“报业海外第一股”，融资9.5亿港元，一时风光无限。但由于现有传媒管理体制的弊端和政策限制较多，上市募集的资金现在还有绝大部分尚未动用。

第三，存在改变融资资金用途的情况。在传媒上市企业融资找不到投资出口的情况下，有一些就改变资金用途，有的甚至亏损严重。例如，根据博瑞传播和粤传媒2008年上半年年报显示，由于上半年投资了基金，偏股型基金的净值下跌也让这三家上市公司投资收益大受影响。其中，粤传媒初始投资广发小盘成长基金5000万元，截至2008年6月30日，账面价值仅剩下2942.998万元，损失了2126万元。