《金融工程》实验报告(2)

工商管理专业课《金融工程》的实验报告

实验过程

通过实验室的模拟教学，使我们通过情景模拟，实际操作，亲身体验，在理论联系实际的学习中：

(1) 熟悉期权交易系统

(2) 了解股票价值波动对期权价格的影响

(3) 掌握期权价格分析的各种方法

(4) 模拟期权投资操作

使我们既扎实的巩固了理论基础，同时又建立起很强的社会实践能力，并富有创造性思维和创新精神，能够独立地、创造性地面对金融衍生市场

让学生体验在没有主观约束环境下欧式期权的二叉树定价过程

根据实验数据，用风险中性、合成期权等不同方法计算期权价格

把问题从一阶段的二叉树定价引申到二阶段的二叉树定价利用FTS系统附带的期权教程程序来观测期权价格的二叉树图. 决定是否提前行权

Delta规避和再平衡的概念（Delta hedging/rebalancing）

根据Delta规避指导投资比例

模拟真实交易，在交易决定市场价格的条件下进行操作

运用期权支持系统来计算无套利条件下的价格作为指导价格（非真实价格

在多个期权、股票品种的复杂市场模拟交易

充分理解无套利的市场环境，并根据此原则对理论价值与实际价格进行预判

让学生体验在没有主观约束环境下欧式期权的二叉树定价过程。此实验需

同时，通过交易经验的积累，交易者将观察到市场上的无风险套利机会将逐渐缩小以至最后消失

（3）实验内容及步骤：

假定：金融市场只发生一次（一个月）变化，月利率1%，原始股价￥20每单位，股价上升下降几率各为50%，

（4）考评标准：学生实验分数取决于期末现金值，现金多者为优。系统根据所有实验者的

期末现金自动生成范围在1~10的实验成绩

（5）实验教学策略：

a、实验前，先介绍一期的二叉树定价原理。然后进行实验，逐步改变实验环境，加深学生对无套利限制的认识。最后，根据实验数据，用风险中性、合成期权等不同方法计算期权价格。（注重利用平价理论对买入、卖出期权价格的推导帮助）

b、如果学生对期权的定义仍不熟悉，就选择先行实验，建立感性认识！

定环境与OP1一致。区别是金融市场连续发生两次变化，每期的收益损失都在期末给出。（假定实验期间内，股票不分红、不配送，债券为零息票。