南证期货程序化交易实务之三

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南证期货程序化交易实务之三

金融工程部 孙 杰

一、 程序化交易会为我们带来什么？

程序化交易或者说自动机械化交易能为我们交易者带来什么？一般说来有四个方面：

1. 有助于建立交易的纪律性；

2. 提高交易效率；

3. 全方位发现和监控风险；

4. 易于改进。

二、 程序化交易模型在某些品种上的测试

举一个简单的双均线系统模型，从一个侧面来说明这个问题。模型原理设计是这样，两根指数移动平均线，MA5和MA15在30分钟周期上，金叉平空做多，死叉平多做空。

（一）纵向比较

以下是在棉花品种上的历史测试结果，测试时间为2008/01/16 - 2011/07/12

1. 棉花连续

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从这个模型对于时间段2008.1到2011.7的测试结果看，虽然能盈利，但总体上不是合格的交易系统。我们可以看到从2009.4月开始这个模型开始有一些盈利了，从2010.8开始大幅稳定盈利。这点从交易盈亏分布图上看得也很清楚，2010.8以前，每次交易的盈利和亏损的幅度分布都很靠近零轴，从2010.8月开始亏损的幅度开始增大，但是盈利幅度也开始变大，而且每次交易

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盈利幅度总体上比亏损幅度要增加的更多一些，所以这个时候是最佳盈利的时间段。可惜，这个系统是不合格的，但是，如果我们用此系统测试从2010.9月以来的数据，我们发现这是个很完美的系统。

2. 棉花1109

下图是此模型在棉花1109合约上的测试结果

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从测试性能参数上看，是一个不错的交易系统。因此现在的核心问题就不再是模型本身，而是什么样的行情可以使用这个模型的问题。也就是之前三篇文章《金融工程不神秘》《南证期货程序化交易实务之一》《南证期货程序化交易实务之二》中反复提到的交易系统的入口和退出条件，当然最好是能做出不论什么行情什么条件都能盈利的交易系统，但是这样的单一策略交易系统是否存在？科学逻辑认为这样绝对的东西是不存在的，有所能，必有所不能，所以我们需要在合适的时间段内，在合适的品种上，选择合适的模型才是正确的可行的盈利途径。

（二）横向比较

纵向比较之后，我们来看横向比较。此模型在棉花上可以，在别品种上表现如何呢？以下是此模型的各品种的测试结果

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1. 橡胶 Ru1109

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2. 白糖 SR1109

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上面四个品种只是个代表，所有品种都可以一一测试。从上述纵向的对比 中，我们能看到此模型对于棉花，白糖和橡胶1109合约上能够盈利，但是在强麦合约则不能盈利，对于强麦的2年内的历史回测显示，也无法盈利。

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（三）为何会有如此区别？

经上述纵向对比，我们可以发现此模型在棉花2010年8月以后表现比之前好，横向对比我们可以发现，此模型在1109合约上，橡胶比糖好，糖比强麦好。结合市场的行情，我们提出一个假设：波动性或者说投机性强的行情适合用此模型。那什么是波动性和投机性呢？关于这点的定量描述我们留待后续文章详细讨论。

三、 结 论

1.程序化交易可以帮助克服人性弱点。

像棉花10年8月以来的行情，成交量大，持仓量大，参与者众多，交易的节奏快。因为棉花保证金不太高，手续费相比其他品种不算高，因此众多小户，炒手，以及大户和机构户都大量参与其中，这样庞大的交易群体，尤其是小户很多的系统，很容易形成羊群效应，就是我们常说的涨会涨过头，跌会跌过头这个意思，人性中贪婪和恐惧在这里大量的涌现，而强麦上是不具有这种特点的，这就是行情波动性大的市场原因。从而为趋势跟踪模型能够盈利提供了机会，也就是说，这时候我们要盈利，就得具有超越市场交易者平均水平的克服贪婪和恐惧的修炼，如果你不能，那就用程序化交易，可以帮助我们做到这一点。不问多空，问波动，只要有足够的波动性就有盈利机会。

2.程序化交易可以帮助执行交易纪律。

关于交易纪律不能很好执行主要有两个方面的原因，其一，对于自己的方法没有信心，因为几乎没有方法是可以做到百分之百的胜率，因此每次交易都心里没底，因此该平仓的时候没平，该止损的时候没止，说白了，对方法本身的可靠性有疑虑，因此执行不好；其二，对自己的方法有信心，但是就是该止损割肉的时候下不去手，舍不得，或者报以侥幸心理，以至于小亏酿成大亏，之前的盈利付诸东流，或是本来该建仓的时候还想等个更好的点位，结果踏空，踏空而又不敢追单，彻底踏空。而程序化交易可以做到完全执行交易方法，完全由计算机下单，机械化交易，只要我们的交易系统在历史测试中表现不错，在交易模型的加载的前提条件没有大的改变的情况下，我们有理由有信心坚持。

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3.易于改进。

市场是演化的，因为有测试平台在，我们可以做到对交易策略进行改进，改进的效果可以通过历史回溯测试来迅速判断，而且市场虽然是演化的，但是我们可以认为在交易规则没有大的改变的前提下，这种演化是渐变的而不是突变。

4.监控市场机会，提高交易效率。

计算机交易，比人的手快，关于这点不再赘述。

综上，结合此简单例子，我们有理由相信，选择合适的行情，加载交易模型，坚决执行，跟踪市场行情演变，合适时机退出，就可以构成一个好的交易系统。有时候不需要复杂的交易策略，比如此两根均线系统，我们一样可以做到稳健获利。大道至简，程序化交易系统着重在于系统性，原理可以很简单，伸手可及。

1814年，英国人斯蒂芬逊制造出世界上

第一辆蒸气机车，当时有人驾着一辆马

车和它赛跑，新生的火车丑陋笨重，走

得很慢，以每小时6.4千米的速度前进

200年过去了，马车仍按原来的速度转动

着轮子，而火车却在飞速前进，不断地

刷新着历史纪录