第六章 流动资金管理

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现金和有价证券管理 应收账款管理 存货管理

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教学要点熟悉现金日常管理的内容和方法； 熟悉现金日常管理的内容和方法； 应收账款日常管理的内容； 应收账款日常管理的内容； 掌握企业持有现金的动机； 掌握企业持有现金的动机； 掌握应收账款的功能与成本； 掌握应收账款的功能与成本； 存货的经济批量和ABC控制法。 存货的经济批量和ABC控制法。 控制法2

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流动资金是指投放在流动资产上的 流动资金是指投放在流动资产上的 资金. 资金. 流动资金评价的基本方法是以最低 的成本满足生产经营周转的需要. 的成本满足生产经营周转的需要.

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第一节 现金和有价证券管理一、现金管理目标 二、现金管理的有关规定 三、现金收支管理 四、最佳现金持有量成本分析模式 存货模式 随机模式 持有现金的 动机：交易 动机、预防 动机、投机 动机锁箱法、建立收 账中心、利用现 金浮游量 推迟应付款的 支付

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(一)成本分析模式持 有 现 金 成 本5

机会成本

机会成本与现金持 有量成正比 固定成本。管理人 员工资、安全措施 随现金持有量 的增加而下降

管理成本 短缺成本

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最佳现金持有量的确定

成本分析模式图

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(二)存货模式(鲍曼模式) 存货模式(鲍曼模式)四个假设前提(1)需要的现金可以通过证券变现取得 (2)现金需求量可预测(即可确定) 现金需求量可预测(即可确定) (3)现金支出平稳(均衡) (3)现金支出平稳(均衡) (4)证券的报酬率、每次固定交易费已知 (4)证券的报酬率、每次固定交易费已知7

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(二)存货模式(鲍曼模式) 存货模式(鲍曼模式)1.机会成本 1.机会成本机会成本. 机会成本.丧失的再投资收 益与现金持有量呈正比

2.交易成本 现金与有价证券的交易费用 2.交易成本

固定交易费用与现金持有量成反比

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最佳现金持有量的确定

存货模式

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最佳现金持有量的确定C-现金持有量 T-现金需要量 F-转换手续费 K-有价证券利率

总成本=交易成本+ 总成本=交易成本+机会成本

TCC

T = C=

C F + K 2 2 TF K

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实例1 实例1 : A公司预计全年现金需要量为800000元，每次有价证 公司预计全年现金需要量为800000元 券与现金的固定交易成本为200 元 券与现金的固定交易成本为 200元 ， 有价证券的年 利率为5 利率为5%。求C、TC,并计算其中的交易成本与机 TC, 会成本各为多少，有价证券的交易间隔期几天？ 会成本各为多少，有价证券的交易间隔期几天？

C =

2 × 800000 × 200 = 80000 ( 元 ) 5%

800000 80000 TC = ( × 200 + × 5%) = 2000 + 2000 = 4000(元) 80000 2

交易间隔期：360/(800000/80000)=36(天 交易间隔期：360/(800000/80000)=36(天)

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(三)随机模式

R =

3

3b 4i

2

+ L

H=3R-2L

b---每次有价证券的固定转换成本 ---每次有价证券的固定转换成本 i—有价证券的日利息率 --预计每日现金余额变化的标准差 --预计每日现金余额变化的标准差 H—现金存量的上限 R—现金返回线 L—现金存量下限12

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第二节 应收账款

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第二节 应收账款一、应收账款 管理的目标 二、信用政策 的确定 三、应收账款的成本 管 坏 机 账 会 理 成 成 成 本 本 本 商业竞争 销售和收款的时间差距 信用期间 信用标准 现金折扣政策5C系统 品德 抵押品 能力 资本 条件14

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应收账款的信用条件接受客户信用订单时的付款要求 1.信用期限：从购货到付款的时间限定 1.信用期限：从购货到付款的时间限定 2.现金折扣 2.现金折扣 3.折扣期限 3.折扣期限多买而取得 的价格优惠 商业折扣 现金折扣 早付款而取 得的优惠 “2/10,N/45” 2/10 N/45”

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成本分类： 成本按习性的分类(按性态分类) 成本习性：成本总额与业务量总数的内在依 存关系固定成本

成本

变动成本 混合成本