中国特有稀有金属

介绍中国特有的稀有金属及其价值.

以“锡”为贵。

2011年2月15日，伦敦金属交易所(London Metal Exchange，以下简称“LME”)市场上，3月期锡金属的期货价格创下32575美元每吨的历史“天价”，而不到两年前的2009年3月，锡的价格仅为1万美元每吨左右。2010年以来，LME锡03（3月期锡期货）的区间涨幅超过80%。

与之相比，基本金属的价格则上涨幅度相对较小。如LME铜03区间涨幅为27%，而LME铝03区间涨幅仅为10%。

其他稀有金属也大多在过去的12个月内涨多跌少。如锑的大陆市场现货价格目前为88000元每吨，过去12个月内的涨幅接近100%。钽、镐、钨在过去的12个月内，也分别上涨了190%、68.5%和53.2%。

与之相对应，则是2010年底以来，国家计划对包括稀土、钨、锑、钼、锡、铟、锗、镓、钽、锆在内的10种稀有金属进行收储。

2010年国家降低稀土出口配额，并开启对行业的整合，从而在A股市场上引起稀土永磁板块风起云涌的行情，造就了包钢稀土（600111.SH）等一众牛股，市场也将寻找下一个稀土永磁的目光瞄准稀有金属。

“中国现在陷入一种怪圈，基本金属我国储量都比较低，但国内需求较多，定价权在国外；稀有金属我们储量高，但是需求在国外，定价权还是没有。”上海一家券商的有色行业研究员向记者表示，“确保战略性资源、掌控稀有金属的定价权”将是中国对稀有金属开采和出口进行整顿的主线条。

以此为出发点，寻找A股市场上掌控稀有金属资源的上市公司，并对其进行价值重估，不失为一条价值发现的路径。

“一般稀有金属的上市公司市盈率都比较高，但我们认为这类公司不能以市盈率来简单衡量，还是要看他们的资源占有量和业绩对金属价格的敏感性。而另有一些公司，并不掌握资源，仅仅处于产业链的加工环节，也需要特别鉴别。”上海一家私募的投研负责人向记者表示。

但稀有金属整体普遍偏高的估值确实也是风险所在。如厦门钨业、章源钨业的动态市盈率都达到了75倍和120倍，而汇聚了包括锑矿、钨矿和黄金三种金属资源的辰州矿业，目前的动态市盈率也达到了82倍之高。

1. 定价权之战

在政策频频出手的背后，正是国家层面谋求对稀有金属定价权的掌控。

在打响“稀土保卫战”之后，包括钼、钨在内的众多稀有金属，都将面临政策层面的整合。

2010年以来，中央部委层面对稀有金属的整合和出口政策密集而出。

2010年3月国土资源部发布《2010年钨矿锑矿和稀土矿开采总量控制指标的通知》，两个月之后，同样由国土资源部制定的《稀土等矿产开发秩序专项整治行动方案》发布，这一专项整治行动涉及到的稀有金属包括稀土、钨、锡、锑、钼等。

2010年7月，商务部公布2010 年第二批稀土一般贸易出口配额，全年配额同比下滑39.52%，这也在随后引发了稀土永磁板块的爆发行情。