新疆农业类上市公司多元化经营与绩效相关性分(3)

2.1 农业生产承担自然风险压力较大

农业是一个基础且相对弱质的产业，并且农作物生长受气候、降水量等自然环境因素变动影响程度较大。而在自然环境条件中，这些影响因素存在不确定性，风险压力也相对较大。因此，此类上市公司的涉农经营收益的波动性、不确定性较强，承受的自然风险压力也大。 2.2 涉农经营项目资金需求多，筹资压力较大

农业类上市公司涉农项目因其建设、生产周期较长而需要大量投入资金和技术力量，积累资金压力较大。农作物生长自身具有比较显著的季节性、周期性特征，从而在很大程度上对涉农上市公司生产经营活动产生季节性影响，周期性、季节性资金需求量大，周期性、季节性筹资压力也较大。此类上市公司应根据农业生产的季节性变化规律，筹集充足的资金以保证农业种植、采摘、收购、存货保管以及市场预测。同时，此类上市公司应根据农产品鲜活、易腐烂的要求，大力加强农产品的保鲜、冷藏、冷冻建设。 2.3 农业经营政策优惠与限制并存

农业是我国国民经济的基础，是国家经济社会发展的重要组成部分。西部大开发战略实施以来，国家针对“三农问题”出台了旨在支持农业发展的一系列优惠政策，并对涉农企业给予了优惠。特别是国家级的新疆涉农上市公司，享受的国家优惠政策更多，主要表现为减免税收、信贷优惠、价格补贴优惠和资金技术支持。同时，国家对涉农产业的价格优惠政策又在一定程度上阻碍了此类上市公司实行市场化经营。 3多元化经营与绩效的关系分析 3.1 样本选择

2008年，新疆共有上市公司32家，本文选择新疆30家上市公司作为研究对象，根据调研及数据获得情况，除去ST天宏、ST香梨两家上市公司，研究样本基本包含了全疆上司公司整体情况。 3.2 指标确定

对国外比较发达的证券市场来说，由于价格发现功能发挥的比较充分，股价成为最能真实反映公司经营状况、发展潜力的综合指标。同时，通过查阅相关文献资料发现企业绩效评价的传统指标有很多，如：净资产收益率、每股收益、每股净资产、资产负债率和流动比率等等

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由于新疆农业类上市公司在年度财务报表中仅提供相关行业分部的销售收入, 没有提供其他相关财务信息，同时考虑到会计业绩指标容易受到管理层的操纵而不宜作为公司绩效度量指标，根据2009年新疆统计年鉴和相关网站提供的上市公司财务数据，结合2008年度