技术指标理论

证卷投资的技术分析

技术指标分析

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技术指标概述一、技术指标的定义用一定的数学方法对原始数据进行计算处理，得到的数值 就是技术指标值。将连续不断得到的技术指标值制成图表， 并根据所制成的图表对市场进行行情研制。这样的方法就是 技术指标法。 原始数据指的是开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交 量和成交金额。简称 4 价 2 量。绝大多数的技术指标仅仅涉及 这6个数据。

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二、应用技术指标的5个方面 (技 术指标的分析要点)应用技术指标应该从以下5方面进行 考虑。每种技术指标的使用，就一定要 考虑到这5个方面中的至少一种。这5个 方面是： (1)技术指标的背离； (2)技术指标的交叉； (3)技术指标的极端值； (4)技术指标的形态； (5)技术指标的转折；3

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1.技术指标的背离(Divergence)。 指标的背离是指，技术指标曲线的波动方向与价格曲线的波动方向不一致。实际中的背离有两种表现形式。 第一种是“顶背离(Negative Divergence)”,价格曲线的走势一波比一波高,技术指标曲线却一波 比一波低,是见顶的信号,投资者考虑 卖出.第二种是“底背离(Positive Divergence)”。价格曲线的走势一 波比一波低,技术指标曲线却一波比 一波高,是见底的信号,投资者考虑买 进. 技术指标的波动有超前于价

技术指标与价格的背离

格波动的“功能”。在价格还没 有转折之前，技术指标提前指明 未来的趋势。技术指标的背离是 使用技术指标的最为重要的一点。4

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2.技术指标的交叉(Cross)。指标的交叉是指，技术指标图形中的两条曲线发生了相交现象。实际中有两种类型的指标交 叉。第一种是属于同一个技术 指标的不同参数的两条曲线之 间的交叉。常说的黄金交叉和 死交叉就属于这一类。第二种 交叉是技术指标曲线与固定的 水平直线之间的交叉。水平直 线通常是指横坐标轴。横坐标 轴是技术指标取值正负的分界 线。技术指标与横坐标轴的交 叉表示，技术指标由正值变成 负值或由负值变成正值。技术 指标的交叉表明多方和空方力 量对比发生了改变，至少说明 原来的力量对比受到了“挑 战”。5

技术指标的交叉

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3.技术指标的极端值(高位和低位)。技术指标取极端值是指，技术指标的取值极其大或极其小。 技术术语上将这样的情况称为技术指标进入“超买区和超卖 区(Overbought or Oversold)”。 超买:过度买进,表示市场的需求远远超过供给 ,股价已上涨到相 当高度,根据物及必反的道理 ,当市场出现超买现象时 ,供求关 系迟早会发生逆转,需求会相对减少,供给会绝对增加,高企的 股价将会回档或反转向下.所以技术指标进

入超买区是卖出的 信号 超卖与超买相反,技术指标进入超卖区是买进的信号. 在这里要涉及到一个“定量”的问题，即，技术指标达到了何种 程度就可以被认为是极端值。很显然，肯定没有一个固定的 数字 不同的技术指标其极端值不同 ,同一技术指标选择的参 数不同,极端值也可能不同.6

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4.技术指标的形态(Formation)。技术指标的形 态是指，技术指标 曲线的波动过程中 出现了形态理论中 所介绍的反转形态。 在实际中，出现的 形态主要是双重顶 底和头肩形。

技术指标的形态7

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5.技术指标的转折。技术指标的转折是指技术指标曲线在高位 或低位“调头”。表明一个趋势将要结束，而 另一个趋势将要开始。

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三、应用技术指标应注意的问题1、主观因素在技术指标使用中有很重要的作用使用技术分析指标的投资者，必然受到一些个人主观因素的影响。 具体地说，主观因素体现在3个方面。 (1)对相同“对象”的不同判断。归根到底，技术指标是一批工具， 投资者利用这些工具对市场进行预测。面对同一时间的同一技术 指标，每个投资者可能得到不同的结论。这是主观因素的直接体 现。 (2)技术指标的参数选择。计算绝大多数的技术指标都需要设定参 数。这就有参数的选择的问题，也是主观因素的直接体现。很显 然，选取参数不同，技术指标的取值就不同，直接影响技术指标 的使用效果。这一点特别重要！ (3)技术指标的适用条件。每种关于技术指标的结论都有自己的适 应范围和适用条件。有时，有些技术指标的效果很差，而另外一 些技术指标的效果就比较好。人们在使用技术指标时，常犯的错 误是机械地照搬结论，而不问这些结论成立的条件和可能发生的 意外。首先是盲目地绝对相信技术指标，出了错误以后，又走向 另一个极端，认为技术指标一点用也没有。这显然是错误的认识， 只能说是不会使用技术指标。9

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2、多数技术指标只能作为战术手段不能作为 战略手段3、技术指标之间的结合和调整了解每一种技术指标特性和构造原理是很有必要的， 但是，众多的技术指标我们不可能都考虑到，每个技 术指标在预测大势方面也有能力大小和准确程度的区 别。通常使用的手法是以 4~ 5 个技术指标为主，其余 的技术指标为辅。依此构建自己的指标体系。选择自 己使用的技术指标体系因人而异，个人有个人的习惯， 不能硬性规定。随着实战效果的好坏，对所使用的指 标体系中的技术指标应该不断地进行调整。调整的内 容包括对技术指标的调整和对技术指标参数的调整。 虽然这样做的工作量是很大的，但为了

进行成功的交 易，还是有必要这样做。

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市场趋势指标移动平均线MA

平滑异同移动平均线MACD

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一、移动平均线MA(Moving Average)(一) 移动平均线的概念：利用统计学上移动平均的原理，取日(或其 他时间长度)为单位，将一定日数收盘价逐日移动加总平均，从而得 出每日的收盘平均股价，逐日将其连接成一条直线，即移动平均线 (二)MA的计算方法和参数MA计算方法就是连续若干交易日的收盘价的算术平均。连续的交易日的天数就是 MA 的参数。例如，参数为 10的移动平均线就是连续 10 个交易日的收盘价的算 术平均价格，记号为 MA(10)。常说的 5日线、 30 日线实际就是参数为 5 和30 的 移动平均线。

C1+C2+C3+……+ C5 MA(5)= -----------------------------5 应该说明的是，计算MA并不是只能针对交易日，可以 自己选择时间区间的单位。英文名称是Period。例如，可 以选择周、月、60分钟、30分钟等。12

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下表是计算MA的实际结果。这里的参数选择的是3 和5。这样做的原因是出于篇幅的考虑。其他参数的计 算可以同样计算。日期 1 2 3 4 收盘价 2.1 2.3 2.2 2.4 MA(3) --2.2 2.3 MA(5) -----

5

2.45

2.35

2.24

MA的计算13

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(三)MA的作用MA最基本的作用是消除偶然因素的影响，留下反映其本 质的数字。价格在波动过程中不断地会出现上下的起伏。显 然，有些小级别的起伏肯定是应该不被考虑的。MA在某种程 度上可以将小级别的趋势“过滤”掉。此外，MA还有平均成 本价格的涵义。 1 .追踪趋势。 MA 能够表示价格的趋势方向，并追随这个趋势。 原始数据的价格图表不具备这个保持追踪趋势的特性。因此， 可以认为，MA的趋势方向反映了价格波动的方向。 2.代表一定时期的平均成交成本 3 、助涨助跌性。当价格突破了 MA 曲线的时候，无论是向上突 破还是向下突破，价格有继续向突破方面再走一程的愿望， 这就是MA的助涨助跌性。14

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(四)MA的使用法则1、单根均线的应用：葛兰维尔法则(Granville rule)。MA 的比较经典的使用法则是葛兰维尔法则，简单地说是，葛 兰维尔八大买卖法则.

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四个买点：1.均线从下降逐渐走平且略向上抬头，股价从均线下方向 上突破时，为买进信号。 2.股价位于均线之上运行，回档时未跌破均线，后又再度 上升时，为买进时机。 3.股价位于均线之上运行，回档时跌破均线，但短期均线 继续呈上升趋势，此时为买进时机。 4.股价位于均线以下运行，突然暴跌，距离均线太远，极 有可能向均线靠近，此时为买进时机。16

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四个卖点：5.均线从上升逐渐走平，而股价从均线上方向下跌破均线 时，说明卖压渐重，应卖出所持

股票。 6.股价位于均线下方运行，反弹时未突破均线，且均线跌 势减缓，趋于水平后又出现下跌趋势，此时为卖出时 机。 7.股价反弹后在均线上方徘徊，而均线却继续下跌，宜卖 出所持股票。 8.股价位于均线之上，连续数日大涨，离均线愈来愈远， 说明近期内购买股票者获利丰厚，随时都会产生获利 回吐的卖压，应暂时卖出股票。17

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2、组合移动平均线的应用：(短期均线、中期均线、 长期均线、配合股价线进行分析) ⑴判断市场的转折：在经历一段弱市之后，股价线快速 上升突破短期均线，短期均线上升突破中期均线，中 期均线上升突破长期均线的过程是弱市向强市的转变 过程.其中中期均线与长期均线的交叉点称为“黄金 交叉点”是买入的黄金时机.反之则是强市向弱市的 转变过程.其中中期均线与长期均线的交叉点称为 “死亡交叉点”是卖出股票的好时机. (2)判断强市还是弱市，如果股价线在短期均线的上方， 短期均线在中期均线的上方，中期均线在长期均线的 上方，且都呈上升运动，此时均线系统排列称为 多头排列.是强市的标志.反之则是弱市的标志.

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新疆天业MA的黄金交叉和死亡交叉的实例

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二、平滑异同移动平均线MACD(Moving Average Convergence and Divergence)平滑异同移动平均线是在移动平均线的基础上发展起来的 一种技术分析指标。它使用的基本原理是通过跟踪快线 与慢线的聚合与分离来及两条线的上下排列来研判市场 态势与买、卖时机.(一)MACD的计算公式及其形成步骤 1、计算出快、慢相异的两条移动平均线(MA), 快线参数通常取12,慢线参数通常取26,因为考虑 了权重，所以算出来的值称为指数平滑值(EMA)此时 的移动平均线也即指数平滑线.21