国际财务管理之 外汇市场与汇率预测

第二讲

外汇市场与汇率预测

课程提纲

本部分主要讲述外汇市场功能、外汇交 易的种类及其作用、汇率理论及汇率预 测。 主要内容

外汇市场及其功能 外汇交易及其作用 汇率理论 汇率预测2

一、外汇及外汇市场

外汇

以外国货币表示的支付手段或资产 外币现钞：包括纸币、铸币。 外币支付凭证：包括外币票据、银行存款凭 证、银行卡等。 外币有价证券：包括债券、股票等。 其他：包括特别提款权、其他外汇资产。3

外汇的种类

外汇及外汇市场

外汇市场的含义

进行外汇买卖的交易场所。 有形外汇市场、无形外汇市场 客户市场、银行同业市场 即期外汇市场、远期外汇市场、外汇期货市 场、外汇期权市场4

外汇市场的种类

外汇及外汇市场

有形外汇市场

是指银行、客户等参加外汇交易的各方在固 定时间进行集中交易的封闭式固定交易场所。 是指没有固定交易场所，交易各方通过现代 化通讯方式沟通买卖意向、完成交易的开放 式市场。如伦敦外汇市场、纽约外汇市场、 东京外汇市场、香港外汇市场等。5

无形外汇市场

外汇及外汇市场

客户市场

是指银行和客户之间的交易市场 是指银行之间的交易市场

银行同业市场

外汇市场的参与者

外汇银行和非银行外汇经营机构

联系外汇供求双方的主要中介人，通过提供 中介服务取得外汇买卖差价。 在银行间或银行与客户之间代恰外汇买卖业 务的中介人，主要任务是促成交易。 外汇市场的最终客户7

外汇经纪人

外汇最终的需求者和供给者

外汇市场的参与者

投机者或套汇者

通过外汇汇率变动或不同市场同一时点的价 格差异牟取利润。 不以营利为目的，通过干预外汇市场保护本 国利益。

中央银行

外汇市场的功能

满足企业、个人的正常外汇需求。 企业进行套期保值，回避外汇风险。 投机套汇，获取收益。

二、汇率及其标价方法

汇率

不同货币买卖之间的兑换比率，即一 个国家的货币折算为另一个国家货币 的价格。

汇率的标价方法直接标价法 间接标价法 10

汇率及其标价方法

直接标价法

以一定单位的外国货币为标准，计算 应付多少单位的本国货币的标价方法。

1美元=8.6人民币

间接标价法

以一定单位的本国货币为标准，折算 为一定数额的外国货币的标价方法。 英国采用这种标价方法。11

汇率及其标价方法

思考：在直接标价法下，如果汇率上升，何 种货币升值、何种

货币贬值？ 间接标价法下呢？ 两种标价方法之间有什么关系？

汇率的种类

即期汇率、远期汇率指目前的汇率，用于外汇的现货买卖， 是外汇买卖双方在成交当日或两天以 内交割使用的汇率，也称现汇汇率。 指现在由外汇买卖双方签订远期合同 时规定的、在未来一定时期进行交割 时使用的汇率。 13

汇率的种类

银行的买入汇率、卖出汇率、中间汇率

外汇银行向客户买进外汇时使用的汇率 外汇银行向客户卖出外汇时使用的汇率 是买入汇率与卖出汇率的平均数

银行买入/卖出汇率之间的差额一般为 1%-5%之间，是外汇银行的手续费收益。

买入/卖出汇率的差价=(卖出价-买入价)/ 买入价14

三、外汇交易的种类

即期外汇交易 远期外汇交易 外汇期货交易 外汇期权交易

即期外汇交易

即期外汇交易的含义

又称现汇交易，指按银行当天挂牌的即期汇 率成交，并于当日或两个营业日之内进行交 割的交易方式。 满足外汇需要者现时的需要 投机套汇，获取收益。

作用