证券投资学模拟股票市场分析

证劵投资学

模

拟

股

票

市

场

目 录

一、对证券投资学的认识 ......................... 3

二、股票模拟准备 .............................. 5

三、股票的选择 ................................ 5

四、证券投资分析 .............................. 5

A.基本面分析............................................................................................................ 5

【1】宏观面分析 ............................................................................................... 5

【2】中观层次分析 ............................................................................................ 9

【3】微观层次分析 ............................................................................................ 9

B、技术面分析 .........................................................................................................13

五、总结（业绩评价） .......................... 15

一、对证券投资学的认识

在学习证券投资学之前对于股票仅仅只是简简单单的一些认识，并没有进行深入的了解。学习了证券投资学后慢慢就开始喜欢上了老师的讲课方式，从而想更加深入的去学习股票的运作。

证券投资是指：投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。

通过对证券投资学的学习我认为理性的证券投资过程通常包括以下几个基本步骤：

一、确定证券投资政策。确定证券投资政策作为投资过程的第一步，涉及到决定投资目标和可投资资金的数量。由于证券投资属于风险投资，而且风险和收益之间呈现出一种正相关关系，所以，投资者如果把只能赚钱不能赔钱定为证券投资的目标，是不合适和不客观的。客观和合适的投资目标应该是在赚钱的同时，也承认可能发生的亏损。因此，投资目标的确定应包括风险和收益两项内容。投资过程的第一步是确定在投资者最终可能的投资组合中所包含的金融资产的类型特征，这一特征是以投资者的投资目标、可投资资产的数量和投资者的税收地位为基础的。

二、进行证券投资分析。证券投资分析作为投资的第二步，涉及到对投资过程第一步所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合的具体特征进行考察分析。这种考察分析的一个目的是明确这些证券

的价格形成机制和影响证券价格波动的诸因素及其作用机制，考察分析的另一个目的是发现那些价格偏离价值的证券。进行证券投资分析的方法很多，这些方法大致可分为两类：第一类称为技术分析，第二类称为基础分析。

三、组建证券投资组合。组建证券投资组合是投资过程的第三步，它涉及到确定具体的投资资产和投资者的资金对各种资产的投资比例。在这里，投资者需要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化这三个问题。个别证券选择，主要是预测个别证券的价格走势及波动情况；投资时机选择，涉及到预测和比较各种不同类型证券的价格走势和波动情况(例如，预测普通股相对于公司债券之类的固定收益证券的价格波动)；多元化则是指依据一定的现实条件，组建一个在一定收益条件下风险最小的资产组合。

四、投资组合的修正。投资组合的修正作为投资过程的第四步，实际上就是定期重温前三步，即随着时间的推移，或是投资者会改变投资目标，或是投资对象发生变化，从而出现当前持有的证券投资组合不再成为最优组合的状况，为此需要卖掉现有组合中的一些证券和购买一些新的证券以形成新的组合。这一决策主要取决于交易的成本和修定组合后投资业绩前景改善幅度的大小。

五、投资组合业绩评估。投资过程的第五步——投资组合的业绩评估，主要是定期评价投资的表现，其依据不仅是投资的回报率，还有投资者所承受的风险，因此，需要有衡量收益和风险的相对标准（或称基准）。

二、股票模拟准备

时间：2012年5月15日

投资金额：一百万

投资目的：学习如何操作股票运作

三、股票的选择

根据要求，我选择投资的个股有：上海医药（601607），宝钢股份（600019）白云山A（000522），明星电力（600101），晋亿实业（601002）等。

四、证券投资分析

A.基本面分析

【1】宏观面分析

（1） 经济因素

据查资料了解，美国劳工部(DOL)周四(5月24日)公布的数据显示，上周初请失业金人数减少2,000人至37.0万人，预示5月就业人数温和增长；一周初请失业金人数四周均值减少5,500人，亦降为37.0万人。后者被视作衡量就业市场趋势的最好指标。尽管5月制

造业增长势头有所减弱，4月耐用品订单增长，但企业支出计划萎缩。表明尽管来自欧洲的不利因素损及5月美国制造业活动，但该国经济仍在艰难前行。国际经济顾问公司IHS环球透视(IHS Global Insight)货币分析师指出：“美国经济增幅达到2%-2.25%的温和水平，但一些不利因素开始发挥影响，尤其是来自欧洲的不利因素。”

尽管请领失业金人数在过去四周变动不大，但仍低于4月中的水准.这说明在4月非农就业岗位令人失望地仅增加11.5万个后，本月创造就业的速度有一些改善。欧洲债务问题愈演愈烈，中国经济活动降温，都已开始影响到美国的工厂。

这一份由金融资讯服务公司Markit公布的报告显示，美国5月制造业成长放缓。5月制造业采购经理人指数(PMI)初值为53.9，为三个月低位，4月时为56.0。该指数高于50代表扩张；数据表明美国工厂活动的扩张已有32个月之久。

金融信息服务公司麦盖提(Markit)首席外汇分析师将制造活动扩张步伐温和归咎于出口疲软，因为欧洲经济情况恶化且中国经济放缓。

包括英国和西班牙在内的几个欧洲国家都已陷入衰退；近期的经济指标也显示中国经济增长持续保持在两位数的日子已经结束。来自商务部的第三份报告显示，4月耐用品新订单增长0.2%，此前3月下滑3.7%。运输设备需求推动了耐用品订单的增加。

然而4月扣除飞机的非国防资本耐用品订单减少1.9%，3月为下滑2.2%。富国银行证券(WellsFargo Securities)资深经济分析师安

德森(Scott Anderson)说道，“好的消息就是全球经济增长疲弱并没有导致美国耐用品订单崩跌，相对来看，鉴于阻力巨大，美国耐用品订单整体趋势可以说还是保持得非常稳健的。

美国商务部公布的数据显示，3月份美国企业库存比前月增长0.3%，显示美国经济持续复苏的势头。

报告显示，3月份美国企业库存总额增至15802亿美元，同比增幅为6.6%；当月企业销售环比上升0.6%，至12410亿美元，同比增幅为5.8%。

3月份，企业库存销售比率为1.27，即以当前的速度需要1.27个月销售完存货；该比率略低于前月的1.28，但略高于去年同期的

1.26。

（2）军事因素

战争：战争对股票市场及股票价格的影响，有长期性的，亦有短期性的；有好的方面，亦有坏的方面；有广泛范围的，也有单一项目的，这要视战争性质而定。战争促使军需工业兴起，凡与军需工业相关的公司股票当然要上涨。战争中断了某一地区之海空或陆运，提高了原料或成品输送之运费，因而商品涨价，影响购买力，公司业绩萎缩，与此相关的公司股票必然会跌价。其他由于战争所引起的许多状况都是足以使证券市场产生波动，投资人需要冷静的分析。例如中国的南海风波、伊朗叙利亚问题等等，这些都是值得分析和考虑的。

（3）政治因素

（1）政权问题

 对于中国来说政权的转移，领袖的更替，政府的作为，及社会的安定性等，均会对股价波动产生影响。如即将召开的十八大政局能否平稳过渡成为影响资本市场重要因素之一。

（2）国际政治形势

国际政治形势的改变，已愈来愈对股价产生敏感反应，随着交通运输的日益便利，通讯手段、方法的日益完善，国与国之间、地区与地区之间的联系越来越密切，世界从独立单元转变成相互影响的整体，因此一个国家或地区的政治、经济、财政等结构将紧随着国际形势改变，股票市场也随之变动。

（4）法律因素

从法律制度而言，如果一个国家（金融方面的）法律制度健全，使投资行为得到管理与规范，并使投资者的正当权益得到保护，会提高投资者投资的信心从而促进股票市场的健康发展。如果法律法规不完善，投资者权益受法律保护的程度低，则不利于股票市场的健康发展与繁荣。

（5）文化、自然因素

就文化因素而言，一个国家的文化传统往往在很大程度上决定着人们的储蓄和投资心理，从而影响股票市场资金流入流出的格局，

进而影响股票市场价格；证券投资者的文化素质状况则从投资决策的角度影响着股票市场。一般地，文化素质较高的证券投资者在投资时相对较为理性，如果证券投资者的整体文化素质较高，则股票市场价格相对比较稳定；相反，如果证券投资者的整体文化素质偏低，则股票市场价格容易出现暴涨暴跌。在自然方面，如发生自然灾害，生产经营就会受到影响，从而导致有关股票价格下跌；反之，如进入恢复重建阶段，由于投入大量增加，对相关物品的需求也大量增加，从而导致相关股票价格的上升。

【2】中观层次分析

在产业方面，每一种产业都会经历一个由成长到衰退的发展过程，这个过程称为产业的生命周期。产业的生命周期通常分为四个阶段，即初创期、成长期、稳定期、衰退期。处于不同发展阶段的产业在经营状况及发展前景方面有较大差异，这必然会反映在股票价格上 在区域方面，由于区域经济发展状况、区域对外交通与信息沟通的便利程度、区域内的投资活跃程度等的不同，分属于各区域的股票价格自然也会存在差异，即便是相同产业的股票也是如此。

【3】微观层次分析

针对所买股票晋亿实业股份有限公司进行分析

（1）公司介绍

公司是国内紧固件行业的龙头企业，地处浙江嘉善经济开发区，

公司占地面积30万平米，其中厂房面积17万平米。公司拥有各类进口自动化生产及检测设备一千余台套，采用进口及国内大型钢厂的优质原材料，运用ERP管理系统，生产国标（GB）、美标（ANSI）、德标（DIN）、国际标准（ISO）等各类高品质螺栓、螺母、螺钉、精线、非标准特殊紧固件及铁路客运专线扣件系统，年产量达20多万吨。公司产品广泛使用于国内众多企业及国家重点建设工程，并远销美国、日本、欧洲等市场，06年公司位列“2006年中国机械500强”第257位。

（2）财务报表分析

通过在网上收集资料，我从以下几个方面进行分析：

（一）财务状况变动情况

本次非公开发行股票将对公司财务状况带来积极影响。从图中看出公司的总资产与净资产规模将相应增加，资产负债率和财务风险将降低，公司资本结构将得到优化，并运用债务融资能力将获得提高，整体财务状况得到改善。

（二）盈利能力变动情况

随着募集资金投资项目的实施，公司业务收入水平显著增长，盈利能力得到进一步提升，公司的整体盈利能力和抗风险能力显著增强。

（三）现金流量变动情况

本次非公开发行股票完成后，由于特定认购对象以现金认购，公司的筹资活动现金流量将大幅增加。随着本次募集资金开始投入使用，公司投资活动产生的现金流出将相应增加。在本次募集资金投资项目建成产生效益后，公司的经营活动现金流量将相应增加。

B、技术面分析

(1)大盘分析

今天上证指数可以讲是走出了一波绝地反击的走势，早盘低开低走跌势惊人，大有加速下杀的形势。但是在早盘十点左右大盘杀到2309.07处止跌企稳，随后在钢铁，水泥，建材类个股轮番带动下，重心逐步上移，并在早盘泛红，下午继续高走，尾盘一举收复5日，10日均线系统，最终收出放量光头大阳线。在目前点位收阳线并不令我们奇怪，因为毕竟上证指数在目前点位下方有半年线支撑，同时也是黄金分割线的0.5处，可以讲目前点位反弹的概率是很高的。但

是我们在这里要关注的是，今天的放量阳线能不能带动大盘走出跌势？首先我认为，今天的放量阳线已经表明政策市开始启动。从今天的大盘成交量来看，很明显目前点位并不仅仅是市场存量资金的带动大盘逆转，而是市场存量资金和场外新增资金的共同参与下带动了大盘走出逆转走势，蓝筹股集体的受到资金的明显关注，那么我们现在只需要看成交量能不能持续，一旦市场后期成交量持续放大，那么我们的A股市场将在蓝筹股的带动下再次上攻前期高点，我们就可以持股待涨。当然如果市场走出另一种情况，即今天之后明天，后天市场并没有持续获得成交量支撑，那么我认为股指仍旧会震荡向下，不排除试探前期低点2242，甚至2132点位臵，我们的操作就应该是逢高减仓，严格控制仓位。

(2)个股分析 晋亿实业

从晋亿实业目前的走势来看，该股在前期曾经有很大一段快速放量拉

涨的过程，目前由于是获利

回吐有一定的跌幅。但是从

成交量来看，其股价在快速

下跌过程中也伴随着快速

的缩量，可以从中看出，前

期疯狂炒作该股的资金至

少有很大一部分并没有完全撤出，该股走势极有可能走出N型走势，所以我们至少是可以参与其抢反弹的一个过程。那么在什么点位我们再次进入该股进行抢反弹就成为我们应该关注的一个重点。

从晋亿实业前期低点到最近的高点做出黄金分割线，从黄金分割线来看，目前该股跌落至其重要支撑线0.5之处，并且多次跌破马上又反弹上来，足以说明该股在此处有极强支撑，而中长期均线系统三十日线也在该处，从KDJ来看，该股在此处已经形成金叉并向上发散，多处支撑在此处即将形成共振，也就是讲，该股在此处是有一个极强反弹的要求，最近我国高铁大面积复工，国务院首谈引进民资进入铁路建设，那么高铁发展将会再次迎来发展期，这也直接催化了该股上周五的大幅拉涨。但是该股的高度我认为还需要在观察，今天13元左右介入该股，一旦该股上冲前期高点，个人认为是需要暂时出局回避的。

五、总结（业绩评价）

截止5月28日止，亏损三万多元，在操作中，对系统性风险的把握明显不足，存在严重的追涨杀跌倾向，而正是由于这样的操作习惯导致资金最终亏损。

在操作中,最好的操作就是对000522的操作,当天买进,第二天高点卖出，盈利高达8%，其次是对600101的操作做T也比较成功，当天13、5左右买进2000手，第二天该股直接下杀到十二元九，由于当时对个股的把握比较充分，成功在低位买进2000手，然后当天

下午该股冲高时做T买出2000手，实现了当天的做T成功，成功拉低成本。但是由于该股主力资金在前期巨量大阴线有出货的迹象，近日该股在支撑位并没有明显的反弹，导致剩余的部分股票被套，考虑到该股会继续向下寻找支撑，最后不得不割肉离场。