第三章 利息和利息率

第三章 利息和利息率第一节 利息和利息率的本质

第二节 决定和影响利息率变化的因素第三节 利率的结构 第四节 利率的作用

第一节

利息和利息率

一、利息的本质：利息是在信用关系中债务人 支付给债权人的报酬。1、马克思的观点：它来源于生产领域，是剩余价值 的一部分，反映一定的生产关系。 2、西方学者的观点： (1)利息报酬论：是放弃货币使用权所获得的报酬 (配第)或者是风险报酬(洛克) (2)萨伊资本生产力论:货币的时间价值 (3)西尼尔节欲论:利息是节欲行为的报酬 (4)凯恩斯灵活偏好论:人们在特定时期内放弃货币周 转灵活性(或流动性)的报酬

3、收益资本化通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额。 即是收益的资本化。B=P×r或P=B/r 1、有些本身不存在一种内在规律可以决定其相当于多大资本的 实物，也可取得一定的资本价格，如土地 2、本来不是资本的东西也因此可以视为资本。如人力资本…… 工资 3、在有价证券价格形成中更突出的发挥作用。 收益(B)=本金(P) × 利率(r) 如果知道收益和利率，就可以利用这个公式套算出本金，即： 收益资本化在经济生活中被广泛地应用。

例1:地价=土地年收益/年利率例2:人力资本价格=年薪/年利率

例3:股票价格=股票收益/市场利率

二、利息率(interest rate)1、利息率的概念 利息率简称利率，是一定时期内利息额同其相应

本金的比率。利息率是一种重要的经济杠杆，它 对宏观经济运行和微观经济运行都有重要作用。 利息率=利息额/本金

2、利息率分类按计算利息的时间长短，利息率分为年利率、月利率和日利率。 年利率=12×月利率=360× 日利率 日利率=(1/30) × 月利率=(1/360)年利率

按利率是否随市场规律自由变动，利率分为市 场利率、公定利率和官定利率。 官定利率又称法定利率，是由一国中央银行 所规定的利率，各金融机构必须执行。 公定利率由民间权威性金融组织商定的利率 , 各成员机构必须执行。 市场利率是指按市场规律自由变动的利率， 它主要反映了市场内在力量对利率形成的作 用。

按利率在借贷期内是否调整，利率分为固定利 率和浮动利率。

固定利率 (fixed rate) 是指在整个借贷期间 内按事先约定的利率计息而不作调整的利率。

浮动利率(floating rate)是指在借贷期间内随市场利率的变化而定期进行调整的利率。

按利率是否考虑了通货膨胀的因素，即真实水平利率分为名 义利率和实际利率。 名义利率(nominal interest rate)是指包括了通货膨胀 因素的利率，通常金融机构公

布或采用的利率都是名义利 率。 实际利率 (real interest rate) 是指货币购买力不变条件 下的利率，通常用名义利率减去通货膨胀率即为实际利率。 实际利率 = 名义利率 — 通货膨胀率

正利率和负利率 : 当名义利率高于通货膨胀率、实际利率 大于0时，即为正利率；反之则为负利率。

两种计算方法的比较 考虑了本金变化 r i p

考虑了实际利息

r

(1 i ) 1 (1 p )

按信用行为的期限长短，利率分为长期利率和 短期利率。 按照利率是否具有优惠性质，可划分为一般利 率和优惠利率。

3、利率的计算方法 单利和复利 单利法是以本金为基数计算利息，所生利息不再

加入本金计算下期利息 。 复利法计算利息时，要把上一期的利息加入原本 金来计算下一期的利息。

单利(simple interest):单利是指单纯按本金计算出来的利息。用公式表示为：

利息(I)=本金(P)×利率(r)×期限(n)

单利法是指按单利计算利息的方法，即在计息时只 按本金计算利息，不将利息额加入本金一并计算的 方法。用单利法计算时，其本利和的计算公式为：本利和(S)=P(1+r×n)

第7章

利息与利率

单利例如，老王的存款帐户上有100 元，现在的年利为 2.25%,按单

利计算，第一年末帐户上的钱应该是：S1 = 100×(1+0.0225) = 102.25 第二年末，帐户上的钱应该是：

S2 = 100 × (1+2.25% ×2 )= 104.50以次类推，第n年年末的存款帐户总额为： Sn = 100×(1+2.25%×n)11

复利的计算

复利：对利息计息。 I=P*[(1+r)n- 1]用复利的方法计算出的本利和，就称为终值。通过它的 逆运算，知道终值和使用的利率，求出本金，即现值。现值和 终值有很广泛的运用领域。

若将上述实例按复利计算，第一年末，帐户上的钱是： S1 = 100×(1+2.25%)1 = 102.25 第二年末，帐户上的钱应该是： S2 = 100 × (1+2.25%)2 = 104.55 以次类推，第n年年末的存款帐户总额为： Sn = 100×(1+2.25%)n

贴现：把未来某一时期的资金值，折算成现 在时期的资金值。

终值(final value):未来某一时点上的本利和，一 般是指到期的本利和。 现值(present value):未来本利和的现在价值，也 叫贴现值。n S P ( 1 r ) ▲可以从 倒算出

S p (1 r ) n

▲现值的概念可以用于投资决策等.

举例： 现有一项工程需10年建成，有甲乙两个投资方案。甲方案 第一年年初需要投入5000万元，以后9年每年年初再追加投 资500万元，共需投资9500万元；乙方案是每年年初平均投 入1000万元，十年共需投资1亿元。问那一种方案更好？ (假设市场利率为10%)

甲方案

乙方案

年份1 2 3 4 5 6 7

8 9 10

每年年初 投资额5000 500 500 500 500 500 500 500 500 500 9500

现值5000 454.55 413.22 375.66 341.51 310.46 282.24 256.58 233.04 212.04 7879.51

年份1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

每年年初 投资额1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 10000

现值1000 909.09 826.45 751.31 683.01 620.92 564.47 513.16 466.51 424.10 6759.02

三、 利 率 体 系

利率体系是指一个国家在一定时期内各 种利息率通过各种内在因素联系起来的有 机体，包括利息结构、各种利息间的传导 机制和利率监管体系。