农业上市公司会计利润质量分析

·综

一、引言

我国是一个农业大国，农业在我国具有特殊的重要性，是我国国民经济的基础，关系着国家社会经济和政治的稳定，农业发展始终被放在国家社会经济发展的第一位。但目前我国农业基础还比较薄弱，生产效率不高。农业上市公司作为我国现阶段先进农业生产力的组织代表，可以为农业生产提供大量的资金，缓解农业投入长期不足的状况。农业上市公司具有扶持、帮助农户进行农业生产性投资、实现农业科技进步的巨大推

而我国的农业上市公司在数量上不仅与农业关系国计民生的地位极不相称，而且在质量上也令人担忧。农业上市公司背农、转型、业绩滑动作用。

坡的报道屡见不鲜，因此，选择对我国农业上市公司进行会计利润质量分析是十分必要的。上市公司披露的财务报告是利益相关者作出相应决策的最重要的依据。而会计利润作为反映公司一年经营成果的指标，无疑是财务报告中最为重要的因素。其质量问题的好坏直接影响到公司的

投资者的投资、管理者的绩效考核、员工工作的积极性、以及银行对企业贷款的监控等一系列的经济决策。本文采用实证研究的方法，对会上市、

计利润质量评价体系进行重新设计，以便使上市公司的利润质量得到客观、公允的评价，从而在一定程度上防范上市公司利润操纵的行为，强化公司的竞争优势，为实现农业上市公司的可持续发展，增强资本市场的吸引力和活力，充分发挥资本市场优化资源配置的功能打下基础。

二、研究设计

（一）相关概念界定为了正确分析农业上市公司利润质量，本文首先对相关概念进行界定。

（１）会计利润概念和特征。对企业效益及财务状况的评价要求反映经营成果的财务信息不断完善，这推动着会计利润概念的明确。《企业会计准则———基本准则》中对会计利润的定义是，“利润是指企业在一定会计期间的经营成果。”可见，相对于经济收益，会计利润的界定更具针对性、实用性。面对变化多端的经济环境，为避免出自职业判断和估计的随意性、片面性，同时考虑会计计量的可行性和成本效益原

“产出价值大于投人价值的差额就是利润”的观点，这里所谓的“利润”是传统会计利润的概念，具体指则，会计人员逐渐形成并基本认同了

一定时期内企业经过交易已实现的收入与相关成本、费用之间的差额。传统会计利润的确定模式是由著名的美国会计学家佩顿和利特尔顿

《公司会计准则绪论》中提出来的，其要点可概括如下：会计应当以实际交易价格作为基础；利润应当通过将实现时所确认的在其经典名著

收入与相关的成本相配比的方式来适当确定。不难看出，佩顿和利特尔顿认为，支撑传统会计利润确定模式的两根重要支柱是“历史成本原则”和“实现———配比原则”。会计学利润具有下述几个特征：第一，会计利润必须以会计分期假设、币值稳定假设和权责发生制原则为基础。即会计利润是代表企业经营过程中一个既定期间的经营成果或财务业绩，必须基于企业实际发生的交易，其数值是通过销售产品或提供劳

第二，会计利润应考虑收入实现原则。它要求对收入进行明务的收入扣减为实现这些销售所需的成本得到的，并且不考虑物价变动的影响。

确的定义、确认和计量。一般而言，除个别情况外，均以“实现”作为收入确认的标志。已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施控制；与交易相关的经济利益能够流入企业；相关的收入和成本能够可靠地计量。符合以上四点即满足了收入确认的原则，可以确认为当期收入，否则均作为尚未实现的收益，不能确认收入。第三，会计利润要求按照企业的历史成本来计量费用。对会计要素的记录，以经济业务发生时的取得成本为标准进行计量计价，就是历史成本原则。按照这一原则的计量要求，资产的取得、耗费和转换都应按照取得资产时的实际支出进行计量计价和记录，资产直至销售之时才反映其市价变动。在会计利润的计算过程中，费用计量所遵循的原则就是历史成本原则。第四，会计利润要坚持配比原则。配比原则是指某个会计期间或某个会计对象所取得的收入应与为取得该收入所发生的费用、成本相匹配，以正确计算在该会计期间所获得的净损益。也就是会计利润要

这样，某些成本或期间费用应分配给期间的收入，而其它一些与本期收入没有因取决于期间收入和费用的正确配比，讲求合理的因果关系。

果关系的成本应作为资产予以递延和报告。第五，会计利润的衡量必须运用资本保全的概念。会计利润在其计量的研究中，暗含着这样一个假设，即以不侵蚀原投入资本为前提。也就是说，只有在原有资本已得到维持或成本已经弥补之后，才能确认利润。

（２）利润质量的概念和特征。利润作为一个基本的会计要素，在会计理论和实务中占据非常重要的地位，会计利润的质量对证券市场的

目前对会计利润质量的理解莫衷一是，但无可非议的是，会计利润质量与会计利润功用理论密切相关，即长期以信息使用者来说尤为重要。

来，会计利润质量可从经济收益观、信息观、计价观、契约观等不同的角度理解。本研究中所谓利润质量主要基于经济收益观下的会计利润81

张秀娟：农业上市公司会计利润质量分析质量，从经济学意义上讲，会计利润是以现行价值或公允价值为计量属性，企业期末、期初净资产的差额。由此，会计利润和经济收益确定模式存在根本区别，会计利润追求收益的可靠性，而经济收益追求收益的真实性和可预测性。经济收益作为一个经营实体一段期间的真实收益，其理论价值是毋庸置疑的，也就是说会计收益必须与经济收益实现一定程度的结合，否则会计收益就失去了其经济意义。然而会计学作为一门独立的学科，应具备其独特的理论和方法，从而使得单纯的经济收益与会计利润不相符合。恰当的选择是：确定会计利润时既要考虑会计确认的要求、保留其能可靠计量的会计特点，又要吸收经济收益的合理内核，使得会计收益能够更好地体现其经济实质。现实中，随着

“会计利润”概念，以缩小会计利润与经济收会计基本目标由受托责任观向决策有用观的演变，会计学家和会计职业界正试图形成一种新的

益的差距，在保证会计利润客观可靠的基础上，不断提高会计利润的决策相关性。因此，在经济收益观下，对现行会计利润质量的评价标准就是会计利润与经济收益的匹配程度，会计利润与经济收益越接近，说明会计盈余的质量越高。本文结合对利润质量内涵的界定，认为良好的利润质量应当表现出以下特征：一是获利性特征。会计利润既是一种会计信息，又是企业经营成果的表现形式，因此，利润质量特征在符合会计信息质量特征的要求和原则的同时，必然表现出不同于会计信息质量特征的特殊性。这里首先表现出来的就是获利性特征，主要包

资产是企业创造利润的基础，也是利润最终的表现形式之一；二是主营业务盈利能力较强。企业括以下两个方面：一是资产运转状况良好。

所依赖的业务不仅具有较高的盈利能力，而且具有较好的市场基础和发展前景。企业主营业务或核心业务，是企业占领市场、赚取利润、发展壮大等一系列战略决策的基本点，也是企业利润实现的支撑点。第二，持续性特征。利润质量的持续性特征是指利润的稳定性和持久性，

销售以及盈利可持续发展的程度。还有学者认为利润的不同组成部分对利润的持续性产生影响。如主营业务利润比重高的是一种集生产、

公司，利润的稳定性越强，其利润质量就越好。如果利润组成大部分来自投资收益、营业外收支净额、补贴收入等，利润很可能是偶然性所得

第三，结构性特征。利润质量的结构性首先表现在利润构成上的比例或一次性所得，则认为缺乏稳定性与持久性，那么利润的质量就不好。

关系。从企业利润形成过程来看，利润主要包括以下几个方面：主营业务利润、其他业务利润、投资收益、营业外收支净额（营业外利润）、补贴收入、净利润。一般而言，主营业务利润所占比重越大，利润质量越好。再者，利润质量的结构性特征还表现为企业资产结构和融资结构的

利润的结果，或表现为资产的变动，或表现为负债的变动。质量良好的利润，应当实现资产各个组成部分（固定资产、流动资产、投不断优化。

同时，也应当降低企业经营风险和财务风险。第四，成长性特征。资资产）的结构优化及各项资产内部构成的优化，即对应良好的资产质量。

成长性是指从企业长远发展角度来看，企业有没有能力保持稳定的收益水平和平稳的增长速度，企业能否保持其会计利润持续、稳定增长。企业收益水平变动的基本态势，有两种表现形式：一是在连续几个会计年度，收益水平围绕在水平线上下波动且波幅很小；二是随时间延续，收益水平呈不断上升的趋势。第五，变现性特征。变现性是经济收益观下会计利润质量的核心特征。由于会计利润的确认是建立在权责发生制的基础之上，以收入与成本费用相配比为计算原理，体现的是应计现金净流入的概念和可能财富的增加，并不直接等同于实际现金净流入与真实财富增加，只有应计现金净流入成为实际现金净流入才表明收益的真正实现，即没有现金净流量的利润，其盈利质量是不可靠的。投资者认为在两种情况下，利润是低质量的：利润引起的现金流量不能维持经营；经营活动带来会计账面利润但未使现金增加。通常情况下，利润伴随着越充分的现金流入，利润的可变现性就越强，因此对于投资者来说能够带来持续稳定现金流入的利润才是高质量的。

（二）利润质量评价指标体系的构建关于企业会计利润质量指标体系的构建，很多学者都已经做过比较深入的、系统的研究。本文在借

持续性、结构性、成长性、变现性五个方面设鉴国内外学者研究成果的基础上，根据盈余质量的特征，坚持前述四个指标设计原则，从获利性、

计会计利润质量的评价指标体系，如（表１）所示。有关指标含义及计算公式如下：无形资产增长率（Ｘ）用以反映企业产品研发以及技术的引５：

表1利润质量评价指标体系

利润质量特征评价指标获利性每股收益（Ｘ）营业利润率（Ｘ）总资产报酬率（Ｘ）总资产周转率（Ｘ）１；２；３；４Ｘ）持续性无形资产增长率（５结构性非经常性损益比率（Ｘ）营业利润比重（Ｘ）６；７Ｘ）净利润增长率（Ｘ）应收账款周转率加速度（Ｘ１０）成长性营业收入增长率（８；９；营业收入收现率（Ｘ）；净利润现金差异率（Ｘ）；总资产现金回收率（Ｘ）１１１２１３变现性现金偿还债务比（Ｘ１４）；每股经营现金净流量（Ｘ１５）进所耗费的财力、物力和财力，其计算公式为：无形资产增长率＝（年末指无形资产－年初无形资产）／年初无形资产；非经常性损益比率（Ｘ）６：企业非经常性损益占净利润的比重，由于非经常性损益成分复杂，包括在企业的利润组成中，属于偶然部分，不具有持续性，但往往能给企业净利润带来重大影响，也是企业业绩粉饰的常用手法，其计算公式为：非经常性损益比率＝非经常性损益／净利润；应收账款周转率加速度（Ｘ１０）：反映企业应收账款周转率的增长率，其计算公式为：应收账款周转率加速度＝（本期应收账款周转率－上期应收账款周转率）／上期应收账款周转率；净利润现金差异率（Ｘ１２）：该指标主要利用现金制与应计制之间的差别来考察净利润中有多少可以收到现金，其计算公式为：净利润现金差异率＝（经营活动产生现金净流量－净利润）／净资产；其他指标均为财务管理理论中的常见指标，其含义和计算公式在此不再赘述。

（三）样本选取与数据来源鉴于上市公司财务数据的易获得性，本文选取上市公司作为利润质量的评价对象，然后在确定的评价对象中选取样本时，要尽可能剔除一些干扰因素的影响。因此，本文选取了同一行业的上市公司（农业类上市公司）作为样本。２００６年２月财政部颁布了新企业会计准则体系并于２００７年在上市公司中付诸实行，本文构建的指标体系是建立在新会计准则基础上的，因此，选取了截至２００７年１２月３１日在深、沪两市上市的全部农业类上市公司（包括农、林、牧、渔业）作为样本。鉴于ＳＴ、＊ＳＴ、ＰＴ类公司财务数据的特殊性，在选

本文相关的数据的主要来源有：中国证监会网站、巨潮资讯网、锐思（ＲＥＳＳＥＴ）取样本公司时将这几类公司剔除，共取３０家公司为样本公司。

金融研究数据库。此外，本文使用Ｅｘｃｅｌ、ＳＰＳＳ１２．０对数据进行相关的统计分析。

（四）模型构建本文所采用的统计模型是因子分析模型。其目的是用几个不可观测的隐变量来解释原始变量之间的相关关系。因子分析是主成分分析的推广和发展，也是一种重要的体现降维思路的统计方法。它将具有错综复杂关系的变量综合为数量较少的几个因子（不可测），以再现原始变量和因子之间的相互关系，同时根据不同因子还可以对变量进行分类。它通过分析事件的内在关系，抓住主要矛盾，找出主要因素，使多变量的复杂问题变得易于研究和分析。该模型的数学表达式为：

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·综KMO检验和巴特利特球形检验

ＫＭＯ检验统计量０．７８６巴特利特球形检验检验统计量４８３．４１３表3方差解释

提取因子变量解释能力

方差合计方差百分比（％）累计方差百分比（％）５．０４７３３．６４４３３．６４４２．９９１９．９３５５３．５７９１．７８３１１．８８５６５．４６４１．４６２９．７４８７５．２１２１．０５６７．０４８２．２５２

表4旋转的因子载荷矩阵

３２５１４０．７７３１－０．０４２００．０００９每股收益－０．３８５９０．５６７４０．０８８１０．８０９９－０．１７９５营业利润率－０．１４２３０．４６１２０．２４２６总资产报酬率－０．０５９３０．７０２２０．５１６９０．０７９４０．０１９６０．５６３１０．４８５０总资产周转率０．２０５９－０．１７７７－０．１１０７０．１８３００．２３５１无形资产增长率０．３５１７０．６１７３０．０６４３－０．０８５３－０．７９３４非经常性损益比率０．０７３６－０．１８９２－０．１４２０－０．０７７７０．６２４４营业利润比重－０．２７６００．０３４００．９８４９０．０１４４０．０３１８营业收入增长率０．０６９１０．０９５５０．００４４－０．９２３５０．０４７４净利润增长率０．１０６２－０．０７７４０．９８０７０．０３３３－０．０６７１应收账款周转加速度０．０６７００．０９９５－０．３９６２０．０８９６－０．１４４６营业收入收现率０．６３３０－０．０８４７－０．１９３５０．０３９５－０．０４９３净利润现金差异率０．９１４５－０．１３６２０．１２７２－０．０３１６－０．０７４８总资产现金回收率０．９７１５０．０２１８０．０３７５－０．０７７５－０．０８４９现金偿还债务比０．８８８０－０．０９４２－０．０１８２－０．０２６７每股经营现金净流量０．９５２２０．０６４１－０．０６４０表2!#####"#####$Ｘ１＝ａ１１Ｆ１＋ａ１２Ｆ２＋ａ１３Ｆ３＋…＋ａ１ｑＦｑ＋ξ１Ｘ２＝ａ２１Ｆ１＋ａ２２Ｆ２＋ａ２３Ｆ３＋…＋ａ２ｑＦｑ＋ξ２Ｘ３＝ａ３１Ｆ１＋ａ３２Ｆ２＋ａ３３Ｆ３＋…＋ａ３ｑＦｑ＋ξ３…Ｘｐ＝ａｐ１Ｆ１＋ａｐ２Ｆ２＋ａｐ３Ｆ３＋…＋ａｐｑＦｑ＋ξｐ其中，Ｆ１、Ｆ２、Ｆ３…Ｆｑ被称为主因子，是在各个原观测变量的表达式ξ１、ξ２、中都共同出现的因子，也是相互独立的不可观测的理论变量。ξ３…ξｐ叫做特殊因子，是向量Ｘ的分量Ｘ（２、３、…）所特有的因子，ｉｉ＝１、各特殊因子之间以及特殊因子与所有主因子之间都是相互独立的。三、实证结果分析（一）ＫＭＯ检验和巴特利特球形检验由（表２）可知，ＫＭＯ检验统计量大于０．６０，巴特利特球形检验给出的相伴概率为０．０００，远小于显著性水平０．０５，以上这些都表明，样本数据比较适合用因子分析方法进行统计研究。

（二）因子变量的提取与命名由（表３）、（表４）可知，前五个主因子基本上涵盖了大部分指标的信息（累计方差贡献率达到８２．２５２％），且无变量缺失，故在此取前五个因子进行利润质量的综合评价。通过旋转的因子载荷矩阵，不难看出，各原始变量在主因子上的载荷有所不同，

原始变量营业收入收现率（Ｘ１１）、总资产现金回收率（Ｘ１２）、净利润现金差异率由此可以根据主因子反映原始变量的含义对主因子进行命名。

（Ｘ１３）、现金偿还债务比（Ｘ１４）、每股经营现金净流量（Ｘ１５）在第一个主因子（Ｆ）根据前面对这几个变量的解释，可将第一个主因子１有较大载荷，

营业利润率（Ｘ）总资产报酬率（Ｘ）总资产周转率（Ｘ）（Ｆ）命名为利润质量变现性综合因子；原始变量每股收益（Ｘ）１、２、３、４在第二个主因子２上有

较大载荷，而这几个变量均是反映企业获利性的财务指标，因此，可以将这一主因子命名为利润质量获利性综合因子；原始变量营业收入增长率（Ｘ）净利润增长率（Ｘ）应收账款周转加速度（Ｘ１０）在第三个主因子上有较大载荷，而这三个变量恰是反映企业成长性的财务指标，故将第８、９、

三个主因子命名为利润质量成长性综合因子；原始变量无形资产增长率（Ｘ）因此将第四个主因子命名为利润５在第四个主因子上有较大载荷，

营业利润质量（Ｘ）此两项指标恰是反映企业利润质质量持续性综合因子；原始变量非经常性损益比率（Ｘ）６、７在第五个主因子上有较大载荷，

量结构性的指标，因此将该主因子命名为利润质量结构性综合因子。

（三）构建因子得分函数通过统计软件输出的因子得分系数矩阵，可以得出五个因子的因子得分函数：

Ｆ１＝－０．０５４７Ｘ１＋０．０３４４Ｘ２＋０．０３８１Ｘ３＋０．１２３６Ｘ４＋０．０９９４Ｘ５－０．０１４４Ｘ６－０．０３７８Ｘ７－０．０４５５Ｘ８－０．０５７９Ｘ９－０．０４９０Ｘ１０＋０．０８８２Ｘ１１－０．２１７７Ｘ１２＋

０．２４４８Ｘ１３＋０．２２０９Ｘ１４＋０．２５２０Ｘ１５

Ｆ２＝－０．８６５Ｘ１＋０．２７３８Ｘ２＋０．０８６３Ｘ３＋０．３１２１Ｘ４－０．１６５８Ｘ５＋０．０７２０Ｘ６－０．０６３０Ｘ７－０．００９７Ｘ８－０．４３１８Ｘ９－０．００３０Ｘ１０－０．２７０３Ｘ１１－０．０２０６Ｘ１２＋

０．０６８７Ｘ１３＋０．０６５５Ｘ１４＋０．０５９６Ｘ１５

Ｆ３＝－０．１１６０Ｘ１－０．０１８６Ｘ２＋０．０２３６Ｘ３＋０．０３０６Ｘ４－０．０２０９Ｘ５－０．０３１６Ｘ６－０．０５２６Ｘ７＋０．５０２６Ｘ８＋０．００８６Ｘ９＋０．４９８５Ｘ１０＋０．０１４９Ｘ１１－０．０２２８Ｘ１２－

０．００５５Ｘ１３－０．０２９２Ｘ１４－０．０８７７Ｘ１５

Ｆ４＝０．４９６３Ｘ１＋０．１４０１Ｘ２＋０．３４３４Ｘ３－０．２８６２Ｘ４＋０．４３８９Ｘ５－０．０７６３Ｘ６＋０．００９５Ｘ７－０．０８８１Ｘ８＋０．１６１６Ｘ９－０．０８１４Ｘ１０＋０．１１７９Ｘ１１－０．０３１４Ｘ１２＋０．０３５１Ｘ１３－０．０２６０Ｘ１４＋０．０８６１Ｘ１５

Ｆ５＝－０．０７５９Ｘ１－０．１５５２Ｘ２＋０．００８９Ｘ３＋０．４２５５Ｘ４＋０．１３５３Ｘ５－０．５３６０Ｘ６＋０．４１６２Ｘ７－０．０３１８Ｘ８＋０．０３０７Ｘ９－０．０３７５Ｘ１０－０．０７１０Ｘ１１＋０．０２１１Ｘ１２－０．００２３Ｘ１３－０．００６６Ｘ１４－０．００１０Ｘ１５

另外，通过（表３）各个主因子的方差贡献作为权重，得出利润质量的综合判定公式：

综合得分＝０．４０９１Ｆ１＋０．２４２３Ｆ２＋０．１４４５Ｆ３＋０．１１８５Ｆ４＋０．０８５６Ｆ５

（四）综合评价分析由综合得分函数各主因子前的系数大小，可以看出对公司利润质量进行综合评价时，利润质量变现性是最主要的因素，利润质量获利性和成长性特征次之，而利润质量的持续性和结构性所占的份额最小。在得到了各年各主因子的表达式后，就可以将样本各年的数据代入表达式中，求出每年中各样本在各主因子中所得到的分数。每年各主成分的得分得到以后，代入利润质量综合得分函数

可以发现：（１）获利性分析。利润质量的获利性特征主要体现在第二个主成分上，对利润质量贡献率中，便可得到该样本利润质量综合得分。

（２４．２３％）不如利润质量的变现性（４０．９１％）。这主要是因为获利是以权责发生制为基础，以损益表所列示的公司财务数据为基本依据，通过一系列财务指标的计算分析得到的，反映公司在一定时期内赚取利润数量多少的一种评价结果。在如今日益成熟的市场中，投资者也越发理性，不再简单认为企业获利即表明其有投资价值，而将目光更多地集中在企业的变现能力上。但获利作为企业的重要经营目标之一，其对利润质量的贡献也是不容忽视的。此外，通过比较综合评价指标计算出来的综合评分排名与获利性因子排名进行比较，笔者发现两者排名有重大差异，这充分说明我国上市公司的盈利与变现确实不同步，盈利中仍有水分，甚至存在盈余管理。（２）持续性分析。本研究中，利润质量的持续性主要体现在第四个主因子上，对利润质量的贡献为１１．８５％。鉴于本文对利润质量的持续性和结构性进行了区分，即本文利润质量的持续性是一种狭义的持续性，不包含任何结构性成分，所以选取指标也比较简单，其在综合评价函数中的权重较低也在意料之中。但是，这也说明了企业不能仅仅追求眼前利益，更需要把精力放在产品创新、技术创新等无形资产开发上，只有这样才能实现企业发展战略，实现长期盈

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张秀娟：农业上市公司会计利润质量分析

利。（３）结构性分析。利润质量的结构性特征体现在第五个主因子上，对利润质量的贡献最小，仅为８．５６％。这主要与农业类上市公司主业不强、没有形成核心竞争力有关。这在前面已经述及，农业类上市公司对农业投入不足，甚至纷纷转型，导致我国农业类上市公司很难做大做强，形成具有国际竞争力的大公司。这在２００７年大牛市中体现的比较突出，在房价高企、股市大牛的背景下，很多农业类上市公司纷纷将自有资金投向房地产和资本市场，主营业务收入大多不及投资类等收入多，形成我国资本市场上的一大“特色”。另据有关统计数据，截至２００６年１２月３１日，农业类上市公司（含ＳＴ、＊ＳＴ类）总数为５９家，可截至２００７年１２月３１日，农业类上市公司（含ＳＴ、＊ＳＴ类）仅为４０家，农业类上市公司纷纷转型

（４）成长性分析。利润质量的成长性主要体现在本研究中的第三个主因子，方差贡献为１４．４５％，仅次于利润质量的变现性和获利性。其他产业。

这说明企业良好的发展能力能够为投资者提供利好预期，投资者对这方面的信息关注程度得到提高，报表提供者也有意强调有关盈利增长、科学管理的信息披露，这与现实相符。（５）变现性分析。利润质量的变现性特征体现在本研究的第一个主因子上，对利润质量的贡献为４０．９１％，排在各项特征的首位。这充分说明了只有会计利润伴随着相应的现金流量流入，才是高质量的收益。在综合评价函数中，变现性综合因子的得分排名与综合评价得分排名一致性程度较强，恰恰说明了利润质量的变现性在利润质量评价中的“话语权”。

四、结论

本文通过会计利润及利润质量的内涵进行界定的基础上，构建了评价公司会计利润质量的评价体系，并利用因子分析方法对农业类上市公司进行统计分析，然后利用分析结果对样本公司会计利润质量的各个特征进行探讨。由于受知识结构和社会经验的局限，本研究过程

希望在今后的研究中，能够总结现有的研究经验，弥补目前研究的不足，更加全面深入的分析上市公司的利中不可避免地会存在许多问题。

润质量。例如，在本文研究的基础上，将进一步引入非财务指标等定性指标，增加对上市公司利润质量的定性分析，同时对原有的定量评价

此外，将选取更多的样本，积极探索更为有效的研究方法，从而更加全面的认识上市公司的利润质量。指标进行不断完善与补充。

参考文献：

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［２］陈天睿：《会计盈余的实证研究》，《哈尔滨理工大学学报》２００２年第７期。

［３］程小可：《公司盈余质量评价与实证分析》，清华大学出版社２００４年版。

［４］苟开红：《上市公司收益质量综合评估模型及实证研究》，《当代财经》２００５年第４期。

［５］林华：《财务与非财务指标综合评价：公司业绩评价新方法》，《现代财经》２００４年第６期。

（上接第６７页）表1（编辑虹云）!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!国内外关于事务所规模与审计质量研究的对比评述

审计质量的替代指标采用规模的关系采用规模的关系审计意见？审计费用的多寡＋是是可操控性应计项目的高低Ｎ／Ａ－否是？盈利反应系数的大小＋是是Ｎ／Ａ发行公司自留份额＋否是ＩＰＯ问题Ｎ／Ａ－否是上市首日的成交量？是是债务融资成本融资成本Ｎ／Ａ－否是法律诉讼法律诉讼的多寡Ｎ／Ａ＋否是报告重述财务报告重述频率Ｎ／Ａ－否是和处罚等监管机构的处罚Ｎ／Ａ＋否是信息披露质量评级Ｎ／Ａ＋否是盈利的可持续性的强弱Ｎ／Ａ＋否是财务报告预测的精准度Ｎ／Ａ－否是保险公司的拨备的高低Ｎ／Ａ＋否是审计工作底稿的质量的高低Ｎ／Ａ＋通用会计准则的遵循否是Ｎ／Ａ风险管理水平的高低＋否是？＋是是行业专长水平的高低Ｎ／Ａ＋否是辞聘概率的高低Ｎ／Ａ－否是股票买卖价差的大小注：“？”Ｎ／Ａ表示尚无人用该指标去代表审计质量。三、研究评述从以上关于会计师事务所规模与审计质量的研究来看，国外的实证研究从不同的角度验证了度验证了“四大”（抑或“八大”“、六大”和“五大”）提供了更高质量的审计服务，研究方法和结论相对成熟，并且不断从新的角度去研究审计质量问题，虽然也有一些相反的结论，但是绝大部分的研究都支持“事务所的规模与审计质量呈正向关系”的结论。对于中国市场而言，由于研究的角度、方法以及样本选取等的不同，得到的结论也不一致，审计质量研究基本上不考虑内生性问题、行业专长问题、非审计服务和法律环境问题，另外，在审计质量的度量方面，基本上是照搬国外的研究指标，未能做到因地制宜，且指标过于单一，创新性不足，乏善可陈，（表１）给出了国内外关于事务所规模与审计质量研究的对比。综上所述，我国学者关于大规模事务所的审计质量是否高于小规模事务所的审计质量还存在争议。这可能是样本选择的年度不同、样本量不同和采用的研究方法不同等原因造成的，亦说明该问题的研究是远远没有结束的，值得我们进行更加深入的研究。

参考文献：

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［２］夏立军：《政府干预与市场失灵—上市公司之会计师事务所选择研究》，《上海财经大学博士论文》２００５年。

［３］Ｗａｔｋｉｎｓ，Ａ．，Ｈｉｌｌｉｓｏｎ，Ｗ．，ａｎｄＭｏｒｅｃｒｏｆｔＳ．，“Ａｕｄｉｔｑｕａｌｉｔｙ：ＡＳｙｎｔｈｅｓｉｓｏｆＴｈｅｏｒｙａｎｄＥｍｐｉｒｉｃａｌＥｖｉｄｅｎｃｅ”，ＪｏｕｒｎａｌｏｆＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇＬｉｔｅｒａｔｕｒｅ，２００４．［４］Ｆｒａｎｃｉｓ，Ｊ．，“ＴｈｅＥｆｆｅｃｔｏｆＡｕｄｉｔＦｉｒｍＳｉｚｅｏｎＡｕｄｉｔＰｒｉｃｅｓ：ＡｓｔｕｄｙｏｆｔｈｅＡｕｓｔｒａｌｉａｎＭａｒｋｅｔ”，ＪｏｕｒｎａｌｏｆＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃｓ，１９８４．

（编辑聂慧丽）

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