电大财务报表分析形考01任务-格力电器偿债能力分析(1)

2018最新电大财务报表分析形考作业

格力电器偿债能力分析

一、历史分析

1、流动比率：

流动比率=流动资产/流动负债

2016年流动比率=10,373,300/9,649,120=1.075051404

2015年流动比率=8,508,760/7,883,040=1.079375469

2014年流动比率=7,175,560/6,419,300=1.117810353

流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。

一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。

由计算结果可知，短期偿债能力较好的企业流动资产应是流动负债的2倍左右，而格力电器的流动资产是流动负债的1倍多一点，且每年度的变化波动不大，说明格力电器的短期偿债能力一般。

2、速动比率:

速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

由表格可知

2016年速动比率=(10,373,300-1,312,270)/9,649,120=0.939052473

2015年速动比率=(8,508,760-1,723,500)/7,883,040=0.860741541

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2014年速动比率=(7,175,560-1,750,310)/6,419,300=0.845146667 速动比率是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。

速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款，可以在较短时间内变现。传统经验认为，速动比率维持在1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。但以上评判标准并不是绝对的。实际工作中，应考虑到企业业的行业性质。例如商品零售行业，由于采用大量现金销售，几乎没有应收账款，速动比率大大低于1，也是合理的。相反，有些企业虽然速动比率大于1，但速动资产中大部份是应收账款，并不代表企业的偿债能力强，因为应收账款能否收回具有很大的不确定性。

由计算得知,格力电器2016年度速动比率相对以往年份有提升,且接近1:1,其他年份的速动比率变化不大,说明格力电器流动资产的变现偿债能力还可以。

3、现金比率

现金比率=货币资金/流动负债*100%

4、利息支付倍数

利息支付倍数=（利润总额+财务费用）/财务费用

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2016年利息支付倍数=（1,289,190-13,730.9）/-13,730.9=-92.88969405 2015年利息支付倍数=（876,271-46,134.8）/-46,134.8=-17.99370974

2014年利息支付倍数=（632,856-45,270.8）/-45,270.8=-12.97934209 利息支付倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。这一倍数越低便代表公司的债务压力越大，如果倍数低于1倍，便意味这家公司赚取的利润根本不足以支付利息的要求，而比较理想的倍数则是 1.5 倍以上。

由原始数据可知，格力电器公司每年的财务费用均为负数，说明该公司只有存款利息收入，没有贷款利息支出。由计算得知，格力电器每年度的利息支付倍数均为负数，且2016年度增幅过大，主要原因是因为2016年度的存款利息收入减少较多，但利润总额增幅较大，导致利息支付倍数较往年高出许多。

5、股东权益比率和资产负债比率

股东权益比率与资产负债率之和等于1。这两个比率从不同的侧面来反映企业长期财务状况，股东权益比率越大，资产负债比率就越小，企业财务风险就越小，偿还长期债务的能力就越强。因此将这两个比率放在一起做比较。

(1)股东权益比率=股东权益/资产总额

2014年股东权益比率=1,837,720/8,521,160=0.215665473

(2)资产负债率=负债总额/资产总额

股东权益比率与资产负债比率之和是一，可以考虑资产负债比率多少最好。而资产负债率公司法规定不要超过40%也就是股东权益比率60%最佳。

股东权益比率反映企业资产中有多少是所有者投入的，股东权益比率应当适中。

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资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。对企业来说：一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。从债权人的立场看，债务比率越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大风险;从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，因为股东所得到的利润就会加大。

由计算得知，格力电器每年度的股东权益比率仅占25%左右，而资产负债率占到了75%左右，说明企业的资金来源中，来源于债务的资金较多，来源于所有者的资金较少。而股东权益比率每年都在增加，而资产负债率每年都在减少。

二、行业分析

由上表可知，格力电器公司的流动比率、速动比率、现金比率和股东权益比率都低于行业平均值，但资产负债率确高于行业平均值，位于同行业倒数第四。

由以上6个比率数据计算得知，格力电器公司的短期偿债能力一般，变现偿债能力还可以，但企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，增加了企业的机会成本。而根据利息支付倍数比率和股东权益比率与资产负债比率来看，该公司反映的只有存款利息收入而没有贷款利息支出，导致利息支付倍数为负数，而由原始数据计算得知企业的资金来源中，来源于债务的资金较多，来源于所有者的资金较少，导致企业股东权益比率较低，而资产负债率较高。而为何反映出的利息支付倍数比率却为负数