携程财务状况分析(2)

携程自2010-2014财务状况分析

现金流量表以及利润表的分析。首先，运用资产负债表进行分析，但是，企业的流动性分析如果不与判断收益的分析同时进行分析就不完整，因为企业健全的财务状况是以良好的经营活动与雄厚的获利能力为前提的，企业的流动性在很大程度上依赖于获利能力。因此，财务分析要逐渐转向以利润表为中心，分析业务构成及经营状况。随着现金流量表的不断推广，现金流量表的分析也越来越重要。 公司的内涵价值是客观存在的，可以从理论的角度寻求所谓的最佳的会计方法，以确保财务报表能够尽可能反映公司的价值。应计制（权责发生制）的产生就是在这种理论下的。然而，应计制在实际运用时具有一定的主观性，需要依靠大量的假设。随着时代的发展，公司组织结构日益复杂，关联方交易极为频繁，各种融资、投资方式不断创新，这些直接加大了应计制会计的难度。尤其是公司管理层具有相对的信息优势，他们往往对财务报表的估计和假设加入个人理解。所以，应计制财务报表对于普通投资者而言缺乏可理解性，严重影响财务信息的传递。理性的投资者可以利用财务报表分析，以财务报告为基础，全面了解公司经营环境和经营状况，预测公司未来收益，评估出公司内涵价值。

三、分析数据

（一）利润表分析

(1)净利润分析：10年至13年净利润有所下滑，由10年的1048.07百万元减少到998.32百万人民币，减少了49.75百万人民币，减幅4.7%；其中12年净利润有大幅度减少至714.41，成为四年中最低净利润，净利润下降原因，一是由于利润总额的减少，减少了338.93百万元，二是由于运营开支总额的大幅度增加，约增加了44%。13年较12年同比增长了40%。

(2)利润总额分析:利润总额的变化趋势与净利润相一致，整体下滑，12年较为明显，约减少了25%。影响利润总额的是营业利润同比减少4.1138亿元。

(3)营业利润分析：财报显示，携程营业利润在整体减少，2012年减幅较大。据相关资料显示，携程2012年全年销售与市场营销费用高达1.58亿美元，同比增长58%，如此巨大的营销成本摊薄了全年的营销利润。