中小企业上市指南(3)

中小企业上市,是其迅速发展壮大的主要途径。主要有以下功用： 1、为中小企业建立了直接融资的平台,有利于提高企业的自有资本的比例,改进企业的资本结构,提高企业自身抗风险的能力,增强企业的发展后劲。 2、有利于建立现代企业制度,规范法人治理结构,提高企业管理水平,降低经营风险。 3、有利于建立归属清晰、权责明确流转顺畅的现代产权制度,增强企业创业和创新的动力。

●美国

美国纳斯达克(NASDAQ)市场

1、有形资产净值600万美元，上一会计年度税前收益100万美元。

2、有形资产净值1800万美元，经营历史达两年以上。

3、市值总额或资产总额达到7500万美元。

符合上述条件一项者即可上市。

企业如何上市

中小企业是我国国民经济和社会发展中一支重要力量，在推动国民经济发展和保持社会稳定等方面发挥着重要作用，中小企业发行股票并上市，能为它们提供直接融资的平台，有利于扩大企业规模，增强企业实力，提高企业形象。为此，下面将依次对深交所中小企业板、香港创业板以及美国纳斯达克，欧洲等交易所的上市标准和有关程序作归纳介绍，旨在为准备上市的中小企业提供服务和参考。

深交所中小板

中小企业板是专门面向广大中小企业开设的市场，旨在为中小企业提供直接融资的平台。中小企业申请在中小企业板市场上市，有利于迅速扩大企业的规模，增强企业的实力；有利于建立归属清晰、流转顺畅的现代产权制度，增强企业创业和创新的动力；更有利于树立品牌，提高企业形象。

和主板公司的上市条件相比，中小企业板公司的股本规模可以小于5000万，但必须大于3000万。程序上，中小企业在深交所上市交易大致要经过改制和设立、上市辅导、申请文件的申报与审核以及最后的发行与上市。

股份有限公司的设立

根据《公司法》的规定，企业申请发行股票，必须先设立股份有限公司。企业依据自身的状况通过改制或者设立来完成主体资格的转变。拟定改制重组方案后，然后聘请中介机构对拟改制的资产进行审计、评估；或签署发起人协议和起草公司章程等文件，设置公司内部组织机构，以取得上市资格。

企业改制应达到以下要求：具有独立的运营能力、主营业务突出、规范和完善公司法人治理结构、企业改制后的财务制度应符合相关法规、规章的要求，方可申请发行上市。 上市辅导及审报与审批

根据证监会发布的《股票发行核准程序》规定，上市辅导列入发行上市准备的法定程序。辅导机构是具有保荐资格的证券经营机构以及其他经有关部门认定的机构。

企业聘请辅导机构对其进行尽职调查、问题诊断、专业培训和业务指导，学习上市公司必备知识，完善组织结构和内部管理，规范企业行为，明确业务发展目标和募集资金投向，对照发行上市条件对存在的问题进行整改，准备首次公开发行申请文件。企业和所聘请的中介机构，按照证监会的要求制作申请文件，保荐机构向证监会推荐并申报，证监会对申请文件进行初审，提交股票发行审核委员会审核，量后报证监会核准。

股票发行与上市

中小企业的发行申请经证监会进行核准后，企业应该在指定媒体上刊登招股说明书摘要及发行公告，公开发行股票，提交上市申请，办理股份的托管与登记，挂牌上市。

在企业上报证监会的发行方案中，申明了发行方式、发行价格、发行对象、路演安排和发行程序等细节。企业上市后要接受证监会、证监会派出机构和交易所对上市公司关于信息披露和实时监控的监管，以保障其上市之后的规范运作。

香港创业板

1999年11月正式启动的香港创业板，为具有成长性的新型企业(主要是中小型科技企业)提供了一个在资本市场上直接融资的渠道。香港创业板更是被看成“为成长企业而设的