2004 年中国电力行业分析研究报告(三)(11)

电为核心业务，专注电力生产经营，通过资本运作，改善电源结构，提高技术水平和管理水平，实现规模与效益的同步增长，用20年左右的时间将公司建设成为国内及国际一流的清洁能源公司。 公司将坚持通过向社会提供清洁能源，实现股东利益最大化的经营理念，致力于以水电为主的清洁电力生产经营，努力提高公司的发电能力和市场占有率，控制成本，提高经济效益；按照现代企业制度要求，建立完善的公司治理结构；抓住我国深化电力体制改革和电力市场重组的良机，加大资本运作力度，扩大资产规模，提高竞争实力，实现规模与效益的同步增长。公司拥有装机容量为2,715MW的葛洲坝电站，已于2003年9月、10月分别收购三峡工程首批投产的4台发电机组，装机容量扩大到5,515MW。 一、 经营业绩 表49

每股指标分析 每股摊薄收益（元） 每股加权收益（元） 每股净资产（元） 调整后每股净资产

（元） 每股资本公积金（元） 每股未分配利润（元） 每股现金流量（元）

利润构成

2004-3-31 2003末期

.06 .18 .25 2.58 2.52 2.58 2.52 1.34 1.34 .21 .15 .01 -.00 2004-3-31 2003末期

2003中期

.06 .06 1.55

.54 -.09 2003中期

2002末期

.08 1.54

.54

2002末期

主营业务收入（万元） 107,009.97 298,583.35 69,624.06 137,113.96 主营业务利润（万元） 71,809.77 205,686.10 43,764.59 79,824.47 其它业务利润（万元） 1,057.74 1,312.71 投资收益（万元） 营业外收支（万元）

420.32 1,171.75 46.06 -341.22

3,366.15 738.10 2,821.12 -224.80

155.05 1,488.49

-430.97

营业利润（万元） 60,373.74 187,490.90 42,635.07 66,467.10 补贴收入（万元） 9,489.34 26,171.72

利润总额（万元） 70,329.46 214,493.16 45,969.49 67,524.62 所得税（万元） 23,208.72 70,736.42 15,403.30 23,262.24 净利润（万元） 47,120.74 143,756.74 30,566.19 44,262.38 获利能力 销售毛利润（%） 主营业务利润率（%）

销售净利润（%） 总资产报酬率（%）

2004-3-31 2003末期

68.55 70.51 67.11 68.89 44.03 48.15 1.56 4.85

2003中期

64.62 62.86 43.90 6.42

2002末期

59.92 58.22 32.28 4.47