金地集团（600383）:全年销售额同比增长15.23%，拿

金地集团（600383）:全年销售额同比增长15.23%，拿地金额略升0.96%

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2021年01月10日

金地集团（600383.SH）

全年销售额同比增长15.23%，拿地金额略升0.96%

事件：公司公布2020年12月份销售以及拿地等事项的公告

12月销售额同增5.3%，全年同增15.23%。12月公司实现签约面积189.8万平方米，环比增长140.86%，同比增长3.66%；实现签约金额373.8亿元，环比上升145.6%，同比上升5.3%；销售均价19694.4元/平方米，环比上升 1.97%，同比上升 1.58%。1-12月公司累计实现签约面积1194.8万平方米，同比上升10.73%；累计实现签约金额2426.8亿元，同比上升15.23%；销售均价20311.3元/平，同比增长4.06%。

12月拿地金额同降18.09%，全年同比略升0.96%。12月公司新购土地储备15幅，新项目主要位于上海、北京、昆明、大连、沈阳、嘉兴、惠州等城市。新增土储规划建筑面积297.13万平方米，同比减少19.02%，占当期销售面积的156.55%；拿地金额199.6亿元，同比下降18.09%，占销售金额53.41%；平均楼面价为6718.9元/平米，同比上升1.15%。1-12月公司累计新增土地储备总建筑面积为1210.7万平方米，同比降低15.85%，占销售面积49.89%；拿地总价953.9亿元，同比上升0.96%，占销售金额39.31%；平均楼面价7878.97元/平方米，同比上升19.98%，地货比38.8%，同比提升5.15pct。

新增土储一二线规划建面占比提升至63.8%，主要集中长三角和辽中南城市区。分城市能级来看，公司在过去逐步深化二三线城市的同时大力开拓了在一线城市的储备，2020年新增土储一二三线规划建面占比分别为8.53%、55.27%、36.20%，同比分别为+7.3pct、-4.1pct、-3.2pct。分城市群来看，新增土储建面占比较大的为长三角（24.49%）、辽中南（23.15%）、滇中城市群（10.87%）、粤港澳大湾区（10.04%），2020位于辽中南的新增土地储备占比增长明显，同增19.76%，其次是粤港澳大湾区，同增5.03%。

投资建议：我们预测公司20/21/22年营业收入为807亿元/1006亿元/1223亿元，增速分别为27.9%/24.7%/21.6%，归母净利润为124亿元/148亿元/172亿元，增速分别为23.2%/19.1%/16.1%，最新收盘价对应20 年业绩动态PE 为 4.8x。公司布局城市能级高，财务稳健，销售可期，维持“买入”评级。

风险提示：房地产调控政策收紧超预期，疫情影响超预期。

财务指标2018A 2019A 2020E 2021E 2022E

营业收入（百万元）50,312 63,084 80,684 100,614 122,346

增长率yoy（%）34.8 25.4 27.9 24.7 21.6

归母净利润（百万元）8,098 10,075 12,414 14,786 17,161

增长率yoy（%）18.4 24.4 23.2 19.1 16.1

EPS最新摊薄（元/股） 1.79 2.23 2.75 3.28 3.80

净资产收益率（%）18.2 18.8 19.2 18.6 17.9

P/E（倍）7.3 5.9 4.8 4.0 3.4

P/B（倍） 1.3 1.1 0.9 0.8 0.7

资料来源：贝格数据，国盛证券研究所

买入（维持）

股票信息

行业房地产开发前次评级买入最新收盘价12.66 总市值(百万元) 57,154.63 总股本(百万股) 4,514.58 其中自由流通股(%) 100.00 30日日均成交量(百万股) 21.33 股价走势

作者

分析师黄诗涛

执业证书编号：S0680518030009

邮箱：huangshitao@

研究助理杨倩雯

邮箱：yangqianwen@

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金地集团（600383）:全年销售额同比增长15.23%，拿地金额略升0.96%

2021年01月10日

12月销售额同增5.3%，全年同增15.23%。12月公司实现签约面积189.8万平方米，环比增长140.86%，同比增长3.66%；实现签约金额373.8亿元，环比上升145.6%，同比上升5.3%；销售均价19694.4元/平方米，环比上升1.97%，同比上升1.58%。1-12月公司累计实现签约面积1194.8万平方米，同比上升10.73%；累计实现签约金额2426.8

12月拿地金额同降18.09%，全年同比略升0.96%。12月公司新购土地储备15幅，新项目主要位于上海、北京、昆明、大连、沈阳、嘉兴、惠州等城市。新增土储规划建筑面积297.13万平方米，同比减少19.02%，占当期销售面积的156.55%；拿地金额199.6亿元，同比下降18.09%，占销售金额53.41%；平均楼面价为6718.9元/平米，同比上升1.15%。 1-12月公司累计新增土地储备总建筑面积为1210.7万平方米，同比降低15.85%，占销售面积49.89%；拿地总价953.9亿元，同比上升0.96%，占销售金额39.31%；平均楼面价7878.97元/平方米，同比上升19.98%，地货比38.8%，同

资料来源：wind ，国盛证券研究所

资料来源：wind ，国盛证券研究所

新增土储一二线规划建面占比提升至63.8%，主要集中长三角和辽中南城市区。分城市能级来看，公司在过去逐步深化二三线城市的同时大力开拓了在一线城市的储备，2020年新增土储一二三线规划建面占比分别为8.53%、55.27%、36.20%，同比分别为+7.3pct 、-4.1pct 、-3.2pct 。分城市群来看，新增土储建面占比较大的为长三角（24.49%）、辽中南（23.15%）、滇中城市群（10.87%）、粤港澳大湾区（10.04%），2020位于辽中南的新增土地储备占比增长明显，同增19.76%，其次是粤港澳大湾区，同增5.03%。