香港借壳上市操作规范(3)

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一组人士或其关联人所收购的资产，连同发行人在控制权转手后所收购的任何其他资产，能够符合上市资格中对财务指标、控制权和管理层的相关要求。?

据此可以认为，资产剥离应当在上市发行人控制权转移前完成。综上所述，买壳上市的操作顺序应为：?

剥离资产??????注入新资产??????控制权转移。??3．香港买壳上市需要注意的问题?

东刘东海所持有的68.26%股权，该收购给予先来国际的估值约为10亿港元，如今事隔不到两年，光汇石油市值已达150亿港元，增长了14倍，而原股东保留的3%股份也从每股0.84港元升到10港元，获利10倍多。?

（2）收购股权比例太小存在风险?

通常，对大股东股权的收购价比一般流通股增加了壳价和控股权溢价，全面收购价往往远超过二级市场股价。有的买家为了避免以高于市场价向小股东展开全面收购，降低整体收购成本，而选择