中国股市稳定发展的三要和三不要(3)

等因素与客户自主商定展期次数；允许证券公司与客户自行商定补充担保物的期限与比例的具体要求，不再将强制平仓作为证券公司处置客户担保物的唯一方式，增加风险控制灵活性和弹性。

这些措施已在7月1日公布的《证券公司融资融券业务管理办法》和沪深交易所《融资融券交易实施细则》中得到确认。笔者认为，看待融资问题，最终要以是否合乎法律规定论处，而不是其他标准。市场是否有泡沫，泡沫多寡，归根结底是看主流投资者的价值认知；对于违规违法行为的查处，不应当因指数高或低而采取不同的标准。

第三，舆论传播要严谨求实，不要哗众取宠，华而不实。

笔者看到，近期某报刊发报道，称“记者获悉，在缺乏赚钱效应下，减仓观望成为了当前公、私募基金的主流选择”。该报道还称，“极其脆弱的市场心态背后，多头似乎成为了国家队的一场独角戏，应者寥寥。从目前情况来看，场内资金似乎仍在加速出逃”；该报援引融通基金有关人士的话说“证金公司已明确表示不会进一步干预二级市场，除非市场再次出现持续大跌，否则短期不会有进一步增量资金入市”。

在笔者看来，这些分析不仅过于片面，而且超越了一般报道的范畴。所谓基金减仓观望、资金加速逃离、证金公司独木难支、不会有增量资金入市等描述性说辞，具有很强的主观性。仅凭几个交易日的情况，就做出带有全局预判性的描述，而对于经济增长、产业调整、改革亮点等基本面因素，一概忽略，是不可靠的。

尽管上周所谓的“主力资金”流出超过4700亿元，但资金流出概念并非是一个很科学的概念；如果不与公司基本面紧密结合，这些数据就成为无本之木了。跌