2014年石化乙烯行业分析报告(3)

一、乙烯有望进入新一轮景气周期

1、乙烯是典型的强周期行业

乙烯是公认的强周期和长周期行业，从历史上看，基本上是以8-10 年为一个完整周期。上一轮周期的高点出现在04-05 年，同期扬子石化股价上涨了4 倍，成为当时股市中最为耀眼的明星，被称为“五朵金花”之一，我们认为明年石化行业有望复制04 年的盛景。

2、今年下半年开始乙烯量价齐升

今年下半年聚乙烯价格一改过去几年持续下跌的弱势，开始出现上涨。并且在10 月油价大幅下跌10%的情况下，涨势开始加速，表现极其强势。以LDPE 测算，7 月至今的累计涨幅超过了30%。

并且伴随本轮价格上涨的是我国乙烯产量的大幅提升。今年截止