迈为股份（300751）:公司点评报告：年报业绩符合(2)

迈为股份（300751）:公司点评报告：年报业绩符合预期，积极布局异质结整线设备

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请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共6页 光伏在我国能源消费中占比较低，随着光伏成本不断下降，光伏低成本的突出优势使得光伏具备成为主流能源的潜质，未来中长期内光伏都将处于快速渗透的阶段，公司处在这样一个优质成长赛道；2）公司是光伏电池片丝网印刷设备龙头，是率先实现下一代异质结电池片整线设备供应能力的龙头企业，充分受益十四五期间异质结技术的快速渗透。首次覆盖，给予公司“买入”投资评级。

风险提示：光伏装机量不及预期；异质结电池片技术渗透速度不及预期；市场竞争加剧，公司业务拓展不及预期。

2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入（百万元）

1437.71 2274.73 3189.06 4013.43 增长率

82.48% 58.22% 40.20% 25.85% 归属母公司净利润

（百万元）

247.54 384.07 540.04 714.71 增长率

44.82% 55.15% 40.61% 32.34% 每股收益EPS （元）

4.75 7.36 10.36 13.70 净资产收益率ROE

18.00% 22.73% 25.08% 25.90% PE

113.77 73.33 52.15 39.40 资料来源：贝格数据，中原证券