商业银行流动性过剩的原因与对策研究

流动性过剩

第20卷第1期

现代商贸工业

ModernBusinessTradeIndustry

2008年1月

商业银行流动性过剩的原因与对策研究

胡志丹 张新华

(广东商学院金融学院,广东广州510320)

摘 要:流动性过剩已经成为中国经济乃至全球经济的一个重要特征。特别自2005年以来,我国市场流动性过剩问题日益突出,金融界和政府管理部门纷纷引起极大的关注。针对我国银行体系当前流动性过剩问题,系统地介绍了流动性过剩的概念以及表现,深入分析了流动性过剩产生的原因,并有针对性地从微观和宏观层面上提出了一些有助于商业银行应对流动性过剩的措施与改革方案。

关键词:流动性过剩;商业银行;存款准备金率

中图分类号:F83 文献标识码:A 文章编号:167223198(2008)0120067202

1 引言

经过多年的宏观调控,我国经济逐步摆脱了通货紧缩的态势,但却出现了市场流动性的供给大于需求的现象。所谓流动性过剩,广义上是指银行所保有的资金超过社会的有效信贷需求;狭义上是指短期资金(活期存款和现金)超出日常和可预期的现金兑付需求。

到近1.4万亿元。虽然商业银行此举有获取无风险收益用于将来投资的意图,但是在如此低的超额准备金率下,商业银行在央行的存款仍如此之多,也可以说明银行流动性过剩。

2.2 分业经营体制下的存贷差因素

存差,顾名思义就是存款和贷款之间的差额。自1995年开始,我国金融机构由贷差转为存差,到2006年末,全部金融机构存差达到11.01万亿元,且由过去部分地区存差变为全国各省市均为存差。我国银行业的存款资金余额到2006年末达33.54万亿元,近10万亿元的存差与30万亿相比,显然不是一个小的比例。与此同时。金融机构的存贷比也相应的从1995年的93.8%逐年下降为2006年的67.16%。

在混业经营体制下,根据存差规模来判定银行流动性话,而且后者的滞后值对前者的当期值的解释不显著,则认为前者在时间顺序上引导后者,即/领先0后者。选取滞后阶数为2,检验结果如下:

可以看出近期期货价格的日收益率是远期期货价格日收益率的格兰杰原因,而反之不然。因此可以说,燃料油0505合约价格/领先0燃料油0506合约价格。参考文献

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Estimation,

andTesting.

2 商业银行流动性过剩的具体表现

2.1 银行系统超额准备金高居不下

由于市场流动性过剩,银行只有将过剩的流动性以超

额准备金的形式存放在中央银行。其中仅在2000年到2006年,全国金融机构在中央银行的超额准备金已经由4000亿元猛增到1.4亿元,年均增长率高达32.9%。从1996年以来,中央银行先后9次将超额准备金存款利率从1.62%下调至0.99%。尽管如此,超额储备金目前仍然达 由结果可知,fu0505日收益率本身的滞后值和fu0506日收益率的滞后值,都不能很好解释fu0505合约价格的波动,且方程总体解释能力较差,而fu0505日收益率的一至三阶滞后和fu0506日收益率的一阶滞后、二阶滞后对fu0506本期的波动有显著影响,且方程总体回归效果较好。综合这两个方程的结果可以看到,近期期货价格的波动具有一定的外生性,而远期期货价格的波动则具有一定的内生性。另外,fu0505日收益率的滞后值和fu0506日收益率的滞后值对fu0506本期的波动的影响是相反的。这样看来,近期期货价格的波动,似乎起到了/抑制0远期期货价格的波动的效果。

表4 对RE_SH和RE_SZ进行格兰杰因果检验的结果

原假设

RE_SZ不格兰杰引致RE_SH

F统计量1.42189

p值0.234520.0000

结论接受拒绝

RE_SH不格兰杰引致RE_SZ228.270

为了进一步证实近期期货价格的外生性及其对远期期货价格的引导作用,我们对两个合约的日收益率进行格兰杰因果检验。其方法是检验VAR中某一个变量的滞后值对另一个变量的当期值的解释是否显著。如果是这样的)

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