财务管理形成性考核册(2012年)答案(4)

这是更改过的正确答案

答：投资报酬率=无风险利率+（市场平均报酬率-无风险利率）*贝塔系数 设无风险利率为A

原投资报酬率=14%=A+(12%-A)*1.8,得出无风险利率A=9.5%； 新投资报酬率=9.5%+（8%-9.5%）*1.8=6.8%。

财务管理作业二

1、 假定有一张票面利率为1000元的公司债券，票面利率为10%，5年后到期。 （1）若市场利率是12%，计算债券的价值。

1000x10%÷(1+12%)+1000x10%÷(1+12%)2+1000x10%÷(1+12%)3+1000x10%÷(1+12%)4+1000x10%÷(1+12%)5+1000÷ (1+12%)5=927.9045(元) （2）若市场利率是10%，计算债券的价值。

1000x10%÷（1+10%）+1000x10%÷（1+10%）2+1000x10%÷（1+10%）3 +1000x10%÷（1+10%）4+1000x10%÷（1+10%）5=1000(元) （3）若市场利率是8%，计算债券的价值。

1000×10%÷（1+8%）+（1000×10％）÷（1+8%）2+（1000×10%）÷（1+8%） +（1000x10%）÷（1+8%）5+1000÷（1+18%）5=1079.854（元） 2、

试计算下列情况下的资本成本：

（1）10年债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率33%； 解： K=

1000 11% (1 33%)

=6.9%

1125 (1 5%)

则10年期债劵资本成本率是6.9%

（2）增发普通股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；