区域性银行生态研究（一）：浙江篇：市场经济(10)

区域性银行生态研究（一）：浙江篇：市场经济引领者，优质银行聚集地

行业研究/深度研究 | 2021年01月03日

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居民、中小微企业融资需求旺盛 居民部门、中小微企业融资需求旺盛，浙江省贷款利率处较高水平。浙江省融资需求旺盛，且融资结构主要以间接融资为主，2020年前三季度浙江省间接融资占比达到76%，位列全国首位。浙江省较为旺盛的融资需求主要体现在两方面。一是经商文化提升居民部门投资意识，贷款需求较强。浙江人在经商文化的影响下，有较强的投资意识，以促使个人资产不断升值。抱团文化下浙江民间筹资活跃，居民对金融工具的使用更为了解，为提升投资收益率，甚至加杠杆投资，包括炒房、炒股、经商等，因此形成浙江省居民部门杠杆率较高、储蓄率相对较低的特征。除加杠杆投资外，当意外事件发生时，居民对应急资金也有较大的贷款需求。二是民营经济发达，中小微企业融资需求旺盛。浙江省零售贷款占比较高、企业客群下沉的特点，也使浙江省贷款利率高于全国。

注：气泡大小表示各省市2019年人均可支配收入 资料来源：中国人民银行，国家统计局，华泰证券研究所

资料来源：中国人民银行，华泰证券研究所

资料来源：中国人民银行，华泰证券研究所

贷款需求外溢，催生民间借贷市场。银行贷款时效性较低、对客户资质要求较高等特点，导致居民、部分中小微企业不得不通过民间借贷市场获得贷款，催生了浙江省较为活跃的民间借贷市场。虽然民间借贷市场贷款利率较高（约15%左右），但居民应急资金、中小微企业资金周转等需求期限均较短，对高利率的敏感性较低。