2011期货从业资格考试基础知识重点总结(14)

期货从业资格考试基础知识重点总结

贴现率成反比，价格高贴现率低，收益率低。

指数报价：１００万美元３个月国债，以１００减去不带百分号的年贴现率方式报价。如果成交价为９３．５８时，意味年贴现率为（１００－９３、５８）＝６、４２％，即３个月贴现率为６、４２／４＝１、６０５％，也意味着１００００００×（１－１、６０５％）＝９８、３９５０的价格成交１００万美元面值的国债。 （２）、５年、１０年、３０年期国债合约面值为１０万美元，合约面值的１％为１个基本点点，即１０００美元。

３０年期最小变动单位为１个基本点的１／３２点，代表３１．２５美元。

５、１０年期最小变动单位为１个基本点１／３２的１／２，代表１５．６２５美元。

当３０年期国债报价为９６－２１时，表示该合约价值（９６×１０００＋３１、２５×２１）＝

９６９５６、２５美元。９７－２时，表示上涨了１３个价位，即涨了１３×３１、２５＝４０６、

２５美元，为９７０６２、５美元。 （３）、３个月欧洲美元期货实际是指３个月欧洲美元定期存款利率期货，虽然也采用指数报价方式，它与３个月国债期货的指数没有直接可比性。比如当指数为９２时，３个月欧洲美元期货对应的含义是买方到期获得一张３个月存款利率为（１００－９２）％／４＝２％的存单，而３个月国债期货中，买方将获得一张３个月的贴现率为２％的国库券。意味国债收益略高于欧洲美元。 十四、主要利率期货品种：

１、ＣＢＯＴ——３０年国债面值１０万美元，合约价值分１００点，每点１０００美元，报价点－１／３２，如８０－１６，即８０又１６／３２，最小跳动点１／３２点，合３１、２５美元。

２、ＣＭＥ——３个月欧洲美元，面值１００万美元，指数报价方式，为［１００－年利率（不带％）］

１点为２５００美元，１个基本点＝０、０１点＝２５美元。

最小报价：０、００５点，１／２个基本点，合１２．５美元（期货）０、００２５点，１／４个基本点，合６．２５美元（现货月）

３、Ｅｕｒｏｎｅｘｔ—ｌｉｆｆｅ—３个月欧元利率，交易单位１００万美元，报价指数式，最小报价：０、００５点，约１２．５欧元。

十五、利率期货的交易 套保－基本同外汇期货：

多头套保－－为防止利率下降，债券价格上涨的风险，买进利率期货 空头套保——为防止利率上涨，债券价格下跌的风险，卖出利率期货 如某公司预计３个月后将收到一笔资金，打算投入３个月的定期存款，为防止到时候利率下跌，便买进同数面值的利率期货和约。到时如果利率下降，那么债券价格上涨盈利便可弥补利率下降的损失。

某公司预计３个月后必须借款５００万元，为防止到时候利率上涨，便卖出５００万元利率期货和约。到时如果利率上涨，那么债券价格下跌盈利便可弥补利率上涨的损失。 十六、股指期货的知识：

１９８２年２月，美国堪萨斯期交所首推。目前是除利率期货外的第二大品种。美国股指期货主要集中在ＣＭＥ。

股指的计算方式：算术平均法、加权平均法和几何平均法。 主要股指名称：

１、道琼斯平均价格指数（算术法） ２、标准普尔５００指数（加权法） ３、英国金融时报股指（几何法） ４、香港恒生指数（加权法） 十七、世界主要股指期货品种

１、ＣＭＥ——ＳのＰ５００与Ｅ－ｍｉｎＳのＰ５００期货合约 ２、ＣＭＥ——Ｎａｓｄａｇ—１００与Ｅ－ｍｉｎＮａｓｄａｇ—１００合约

十八、Ｂ系数与套保的公式：

为消除套利交易的股票买卖的模拟误差，采用挑选成份股比重较大的股票和贝塔系数接近 １的股票。

买卖期货合约＝现货总价值×Ｂ／期货指数点×每点乘数 十九、股指期货套利交易与Ａｒｂｉｔｒａｇｅ：