2011期货从业资格考试基础知识重点总结(18)

期货从业资格考试基础知识重点总结

窄损益平衡点

（Ｐ２）高点＝执价＋总权金 （Ｐ１）低点＝执价－总权金 （Ｐ２）＝执价＋总权金 （Ｐ１）＝执价－总权金

最大风险所支付的全部权利金价格上涨超过高点Ｐ２，损失＝执行价－期货价＋权金

价格下跌超过低点Ｐ１，损失＝期货价－执行价＋权金收益 上涨收益＝期价－执行价－权金 下跌收益＝执行价－期价－权金 所收取的全部权利金

履约部位上涨有利多头履约、下跌有利空头履约 上涨履约后为空头、下跌履约后为多头 ２、宽跨式套利——异价对敲

名目买进宽跨式套利卖出宽跨式套利

策略组合以较低的执行价格，买进看跌期权，以较高的执行价买进看涨期权（月份、标的物相同）

以较高执价卖出涨权，同时以较低执行价卖出跌权（月份、标的物相同）

使用范围预计物价将大幅波动（比同价对敲成本低，虚值状态） 预计价格变动很小，波幅收窄（风险小，但收益也有限） 损益平衡点

（Ｐ２）高＝高执价＋权利金 （Ｐ１）低＝低执价－权利金 （Ｐ２）＝高执行价＋权利金 （Ｐ１）＝低执行价－权利金

最大风险所支付的全部权利金只有价格涨跌巨大、显著波动才会有损失。

高点险＝高执价－期货价＋权金 低点险＝期货价－低执价＋权金

收益期价涨超Ｐ２＝期价－高执价－权金 期价跌过Ｐ１＝低执价－期价－权金

所收取的全部权利金

履约部位买高卖低，不同时履约。 大涨多头，大跌空头

大涨履约后为空头、大跌履约后为多头

第十章：期货市场的风险管理 一、货市场的风险的特征与类型

１、风险的客观性：来自期货交易内在机制的特殊性，如杠杆作用、双向交易、对冲等。

２、风险因素的放大性：波动频繁、以小博大、连续交易、大量交易。 ３、风险与机会的共生性：高风险、高收益。 ４、风险评估的相对性。 ５、风险损失的均等性。 ６、风险的可防性。 风险的类型：

从是否可控分：不可控风险，如宏观经济环境、政府政策。 可控风险，如管理风险和技术风险。

从交易环节分：代理风险，交易风险，交割风险等。

从产生的主体分：有期货交易所的、期货经纪公司的、客户和政府的。 从产生成因分：市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险。

流动性风险：流通量风险，在广度上——既定价格水平满足交易量的能力；

在深度上——市场对大额交易的承接能力

资金量风险，资金无法满足保证金要求时，面临强平头寸。 二、期货市场风险的成因来源： １、价格波动

２、杠杆效应——区别其它投资工具的主要标志，也是期货市场高风险的原因。

３、非理性投机

４、市场机制不健全——产生流动性、结算、交割等风险