电子行业周报：板块估值修复明显，持续关注消(4)

电子行业周报：板块估值修复明显，持续关注消费电子

川财证券研究报告

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一、川财周观点

本周电子板块受8月新机部分发布，以及深圳建设先行示范区政策催化，整体板块持续表现优异。截至本周收盘，电子板块市值相比去年同期上升21.6%，整体PE 也由31倍提升至47倍，二级板块中，半导体与元件板块市值提升幅度较大，分别为43.9%、58.1%，板块估值修复明显。临近9月，5G 新机仍将持续发布，据Strategy Analytics 数据，5G 智能手机出货量将从2019年的200万增加至2025年的15亿，年复合增长率达201%。三大运营商也有望在2019年开启5G 预商用，2020年实现大规模部署，预计5G 标准下移动通信、物联网通信标准将统一。手机端射频芯片应用领域将扩张，手机主板面积增加，被动元器件在模组内使用量提升，散热性能要求更高。5G 手机潮来袭，为智能手机端带来增量空间，建议关注射频组件：信维通信、硕贝德、卓胜微；芯片模组：兆易创新、韦尔股份、圣邦股份、博通集成、汇顶科技；PCB 板块：深南电路、沪电股份、生益科技、鹏鼎控股；被动元器件：顺络电子；散热模组：飞荣达、中石科技等。

二、市场表现

2019年初至今，上证综指上涨16.18%，创业板指上涨29.19%，沪深300上涨26.91%，电子行业指数上涨43.51%。2018年初至今，电子行业指数下降17.29%。本周电子行业指数上涨5.00%，涨幅居28个子板块中第1。

图 1： 2018年初至今板块市场表现

图 2： 2019年初至今板块市场表现

资料来源：wind ，川财证券研究所

资料来源：wind ，川财证券研究所

本周上证综指上涨2.61%，深证成指上涨3.33%，创业板指上涨3.03%，沪深300上涨2.97%，电子行业指数上涨5.00%。本周涨幅前三的板块分别是

-50%

-40%-30%-20%-10%0%10%20%沪深300

电子(申万)

上证综指

-10%

0%10%20%30%40%50%60%沪深300

电子(申万)

上证综指