《港股投资参考》0921(11)

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集团股价自8月以来反复下滑，近日在4.5元至5.0元水平见支持。集团的

MACD熊差近日已有收窄迹象。加上十一黄金周临近，本地零售类股份或将再受

市场追捧，建议可趁机吸纳。

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四、大行评级

◆ 大摩：国泰航空目标价14.70港元 升评级至增持

摩根士丹利将国泰航空评级由中性上调至增持，但目标价由16.00港元降到

14.70港元。

摩根士丹利称，宏观GDP的负面风险会令该行降低对国泰航空营运收入和盈

利增长的预测值，但该行发现国泰的估值已值得关注(股价/帐面值低于1.0倍)，

但还没有低到择机买进的程度。

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◆ 摩通：增土地加按息 继续看淡地产股

摩根大通表示，额外增加土地供应及加按息，限制发展商的估值。政府将于

第四季推出5幅住宅地皮及2幅商业地皮，估计土地供应将由该行原先预期的

1.8万个单位，增至超过2万个单位。土地价格及楼价将较第二、三季压力更大。

报告指，金管局将进一步规管二套房按揭，业主需于银行存入相当于1年供

款的存款，否则将调低按揭成数10%。该行指，由于银行可透过其它方法收紧二

套房按揭，加上审批早已较首套房更为审慎，料上述措施的影响或有限。

汇丰调高按息，料其它银行将跟随。息率升幅轻微超出预期，该行原先估计

料至2012年底息率仅增至3.5%，相较金管局规管二套房按揭，银行加按息对住

宅楼价有更大影响。

摩通继续看淡香港地产股，尤其住宅发展商，而收租股则因写字楼租务转弱

而受压。短期推荐恒隆地产及领汇，均为“中性”评级。

长实、鹰君、希慎、太古、九仓评级“增持”。

恒地、新世界、新地、信置、恒隆集团、嘉里、冠君均为“中性”评级。

嘉华则为“减持”评级。

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◆ 高盛：创维数码目标价6港元 重申买入评级

高盛重申创维数码的买入评级，目标价6港元。该行称，创维继续调整产品

组合，相信3D电视机的比重会逐步提升，并推动11年度的产品平均售价及收入

增长。

高盛还指出，该股现价12年度市盈率只有5.5倍，估值吸引。

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◆ 美林：降中煤能源目标价至11港元