长江证券--国电南自-战略转型带动公司跨越式发(5)

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财务报表及指标预测

利润表（百万元）

资产负债表（百万元）

90 216 298 417 0 0 0 0 1516 1728 2390 3340 423 482 659 915 99 112 154 214 0 0 0 0 2129 2539 3503 4889

0 0 0 0 0 0 0 0 262 262 262 262 0 0 0 0 456 455 448 439 155 147 140 133 2 2 2 2 -90 -90 -90 -90 2932 3317 4272 5645 725 864 199 641 844 962 1316 1827 160 182 252 352 3 3 5 6 9 10 16 25 1793 2078 1866 2960 100 100 100 100 0 0 0 0 1 0 0 0 8 8 8 8 1902 2186 1974 3068 924 1012 2160 2406 107 119 139 171 1031 1131 2299 2578 2932 3317 4272 5645

2009A 2010E 2011E

2012E

0.315 0.367 0.557 0.880 53.08 45.55 29.98 18.97 1.10 0.95 0.62 0.39 3.42 3.12 1.46 1.31

2009A 2010E 2011E2012E 2009A 2010E 2011E2012E营业收入 1896 2156 2981 4167 货币资金

营业成本 1398 1594 2182 3028 交易性金融资产 毛利 498 562 799 1138 应收账款 ％营业收入 26.3% 26.1% 26.8%27.3%％营业收入 0.7% 0.7% 0.7%0.7%％营业收入 11.5% 8.9% 8.9%

8.9%

存货

其他流动资产 可供出售金融资产 长期股权投资 固定资产合计

营业税金及附加 13 15 21 29 预付账款 销售费用 219 191 264 369 流动资产合计 管理费用 155 176 243 340 持有至到期投资 ％营业收入 8.2% 8.2% 8.2%8.2%％营业收入 2.8% 1.9% 1.0%0.6%

财务费用 53 41 29 23 投资性房地产 资产减值损失 12 8 39 55 无形资产 公允价值变动收益 0 0 0 0 商誉

营业利润 68 131 204 322 其他非流动资产 ％营业收入 3.6% 6.1% 6.9%7.7%

资产总计

营业外收支 74 13 50 80 短期贷款 利润总额 142 144 254 402 应付款项 ％营业收入 7.5% 6.7% 8.5%9.7%

预收账款

所得税费用 28 29 50 80 应付职工薪酬 净利润 114 116 204 322 应交税费 归属于母公司所有者的净利润

89.3 104.1 183.7 290.3 流动负债合计

投资收益 22 0 0 0 递延所得税资产 19 2 8 11

其他流动负债 51 57 78 109

少数股东损益 25 12 20 32 长期借款 EPS（元/股） 0.31 0.37 0.56 0.88 应付债券 现金流量表（百万元）

递延所得税负债

2009A 2010E 2011E2012E其他非流动负债 经营活动现金流净额 20 114 -107 -165 负债合计 取得投资收益 收回现金

1 0 0 0 归属于母公司

所有者权益

长期股权投资 0 0 0 0 少数股东权益 无形资产投资 0 0 0 0 股东权益 固定资产投资 -135 -72 -80 -92 负债及股东权益 其他 -23 0 0 0 基本指标 投资活动现金流净额 -158 -72 -80 -92 债券融资

银行贷款增加（减少）其他

0 EPS

股权融资 1 0 991 0 BVPS 4.88 5.35 11.41 12.72

201 139 -666 442 PE -246

0 PB

筹资成本 123 -56 -56 -67 PEG

筹资活动现金流净额 79 83 270 376 EV/EBITDA 34.03 21.75 14.48 11.19 现金净流量 -59 126 83 119 ROE 9.7% 10.3% 8.5%12.1%

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