威华股份(002240)：中(高)(7)

林板一体,行业研究

公司目前中（高）密度纤维板生产能力62 万m3/年，是广东省规模最大的中纤板生产企业，也是全国大型中纤板生产企业之一。本次募集资金拟投资新建进口连续压机生产线4 条，合计新增产能88 万m3/年，项目完全达产后，公司生产能力将达到150 万m3/年。本次募集资金拟投资项目全部采用当前国际上最先进的德国迪芬巴赫和辛北尔康普公司生产的连续平压式热压机成套设备和技术，具有效率高、能耗低、幅面宽等特点，更可将公司产品规格延伸至厚度为1.6mm 的超薄中纤板。募投项目的建成投产，有利于公司整体技术实力的进一步提高，提升公司在中纤板高端产品的市场占有率和竞争力。

4.4 税务优惠占利润总额高达60％以上

公司享受的增值税即征即退的优惠政策将于2008 年12 月31 日到期，虽然自1995 年开始，我国对以三剩物和次小薪材为原料生产加工的综合利用产品一直实行增值税即征即退政策，但由于该项优惠政策2008 年12 月31 日到期后须由国家有关部门重新核定，因此，不排除2008 年以后，国家取消或变更税收优惠政策的可能。若未来国家取消或变更税收优惠政策或税收政策发生不利于整个行业的变化，将对公司的盈利能力产生不利影响。作为国家重点扶持和鼓励发展的产业和资源综合利用项目，公司属于新所得税法应予所得税优惠支持的企业，2008 年新所得税法实施后，公司依然适用暂免征收企业所得税的优惠政策，但不排除国家有关部门未来调整该项企业所得税优惠政策的可能。

表5 税收优惠对利润总额的影响 （万元）

资料来源：公司招股意向书

5 投资风险

1、原材料价格上涨的风险。2、实际控制人控制的风险。本次发行前，李建华先生及其妻子刘宪女士共持有公司68.59%的股权，本次发行后，李建华先生及其妻子刘宪女士仍将合并持有公司50%以上的股权。公司上市后，不排除李建华先生及其妻子刘宪女士凭借其控股地位损害中小股东的利益的可能性。3、自