中小企业融资影响因素实证分析_吴建刚

公司治理

OFACCOUNTING

中小企业融资影响因素实证分析

上海大学管理学院

【摘

吴建刚梁辰希

要】改革开放３０多年来，中小企业已成为我国经济发展中的重要支柱，在促进科技发展、提供就业机会、维护社会稳定、提高资

源配置、促进社会分工等方面都发挥了重要的作用，但是融资难问题作为阻碍中小企业发展的一个绊脚石越来越引起人们的重视。基于此，文章以中国人民银行２０１０年对全国中小企业调研数据中的浙江省数据为代表进行实证研究，发现了影响中小企业融资难的一些因素，并提出在今后的发展中不仅要提高中小企业内部的财务控制，更需要加强社会主义经济法制法规建设的建议。

【关键词】中小企业；融资；财务；经济法制环境

一、研究背景及对中小企业的定义（一）研究背景

改革开放30年来，中小企业已经成为我国国民经济中的重要支柱。我们所熟知的成功企业，很多都是从名不见经传的我国是个中小企业大国，中小企中小企业一步步做强做大的。

业在促进科技发展、提供就业机会、维护社会稳定、提高资源配置、促进社会分工等方面都发挥着越来越重要的作用。我国阿里巴巴、三一已有一批逐渐做强做大的中小企业如：海尔、重工等，都为我国社会主义现代化建设作出了重大贡献。而对于高科技的中小企业，存在着巨大的活力，无论对于一个国家还是一个民族，都有着不可估量的潜力。

当前，我国正处于经济转型的关键时期，社会面临巨大的就业压力，大力发展中小企业对缓解我国就业压力也有着非常重要的作用。融资问题是财务管理中一个非常重要的问题，而制约我国中小企业发展的瓶颈正是融资问题，如何化解我国中小企业发展过程中融资难问题，已经成为当前学术界讨论的一个热门话题，这对推动我国整个社会经济发展具有重要意义。尤其是在2008年中小企业受国际金融危机的影响和冲击后，中小企业融资难的问题更加突出：企业出口减少，加之原材料价格上升，中小企业利润空间被压缩，内源融资减同时国家政策主导的信用紧缩，使企业外源融资受到了限少。

在这种情况下，广东、浙江等地的很多中小企业倒闭，导致制。

可见中小企业融大量人员失业，直接导致了社会就业等问题。资不仅关系到企业的存亡，更关系到社会的稳定，关系到国民经济的平稳发展。

正因为如此，本文首先对中小企业融资的相关概念进行阐述与界定，包括中小企业的定义；随后对国内外的研究现状进行了综述，对已有的中小企业融资研究有一个基本了解；接着，对我国中小企业的融资现状及融资渠道进行了详尽的分析，对我国中小企业融资渠道进行分析，找到各渠道存在的问题；最后，得出结论和启示。

主要创新点：1.运用数据源自中国人民银行2010年的实

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地调查问卷，调研由中国人民银行主导，数据可靠，选用其中浙江省的数据，更加有代表性。2.设置资金缺口为因变量。设置劳动力成本、财政补贴、法规健全性评价、经济案件执行力、当地治安评价等为解释变量。解释变量中既有企业内部的财务因素，也有法制法规等企业外部因素，更加全面。

（二）中小企业的定义

国际上对中小企业的划分主要采用定性和定量两种标准。定性的标准主要有企业的组织形式、企业在行业中的地位以及企业在市场中的定位等。这种界定主要为欧美国家采用，但由于其容易受主观判断的影响，因而很少单独作为界定中小企业的标准。

我国对中小企业界定的标准通常采用的是定量标准。中小企业划型标准规定是我国根据《中华人民共和国中小和《国务院关于进一步促进中小企业发展的若企业促进法》

干意见》（国发［2009］36号）制定的。根据规定明确中小企2011年7业的企业类型，完善企业制度和税收标准的规定，月4日，工信部等四部门联合发布《中小企业划型标准规定》。中小企业划分为中型、小型、微型三种类型，具体标准营业收入、资产总额等指标，结合行业根据企业从业人员、特点定量制定。

二、国内外文献综述（一）国外文献综述

世界各地的中小企业都存在融资问题，相应的，有许多学者已经对这一问题作了详尽的研究，并且取得了一定的成果。国外对于中小企业融资问题的研究始于20世纪30年代，当Macmillan向英国国会提供的关于中小企业问题的调查报告中指出中小企业面临着“金融缺口”后，中小企业融资问题逐步引起人们的重视。Stiglitz与Weiss证明了产生于信息不对称的逆向选择和道德风险是导致均衡信贷配给的根本原因。Whette（1983）指出在借款人风险中性的条件下，银行对抵押品的要求也可能成为银行实施信贷配给的内生因素。Bester

会计之友20112013年第61期下