2013年人民币汇率的发展趋势(2)

成为支持近期人民币汇率升值的积极因素。中国经济短期内出现企稳回升迹象、货币政策保持稳健以及美联储第三轮的量化宽松政策都是近期人民币汇率走高的原因。

人民币汇率走高和近期的美国大选也有一定的关系。美国大选可能使人民币升值的压力有所增加，大选结束后人民币升值压力或有所缓和。

9月外汇占款增加，海外资金大量流入香港。在近期境内人民币升值之前，香港人民币即期汇率一直出现快速升值，这可能导致一些企业和个人调整资产负债表并通过境内外联动影响境内人民币升值。

哪些因素推高了人民币汇率？为什么会发生逆转？ 原因

一方面，主要是由于当前市场上出现了较强的人民币升值预期。国际上正在进行量化宽松货币政策，美国已明确表态在2015年前其货币政策不会改变，这加大了国际资本的流动性。

另一方面，市场预计中国经济和投资有可能在今年底之后趋于好转，投资收益率也将回升。从近期中国宏观经济运行态势来看，企稳并小幅回升的迹象越来越明晰，投资增长、外贸回升、消费增长、去库存加快等因素，推动境外资本涌入中国。

换言之，投资收益差、利差、汇差等因素，决定了资本为逐利来到中国。预计未来中国资产的外币化，又转回到资产本币化，市场人民币升值的预期也将逐步增强。根据国际惯例，当欧美国家经济状况趋向平稳、未来经济风险不太大时，国际资本会流向发展中国家，而经济情况不好时，资本为避险会重新回流到发达国家。目前欧债危机趋于平稳，美国出现经济复苏迹象，资金又开始向新兴市场国家流动。

另外，近期市场上对人民币的需求似乎突然释放出来，在人民币供应一时难以跟上的情况下，供求关系不平衡使得人民币汇率创新高。这与去年四季度人民币汇率连续12天触及跌停的道理一样，资金涌入初期的汇率波动、供求失衡更加明显。

四、2013年人民币汇率走势展望

升值压力犹存双向波动特征明显

如何看待未来人民币汇率走势，未来影响人民币汇率走势的因素有哪些？人民币汇率何时能达到均衡汇率？

未来人民币汇率走势长期而言还是上升态势，但未来一年的升值幅度不会超