财务类-2002年我国上市公司年报分析(19)

经济管理MBA资料

2002年纺织行业受到了原料价格上涨而纺织产品价格难以随之上涨的困扰。2002年,国内化纤价格因石油价格上涨相应提升了35%左右,棉花、羊毛也因产量下降、需求上升分别上涨了30%和40%以上。在棉花、化纤、羊毛等原材料价格均出现较大涨幅、成本增长压力剧增的同时,纺织品服装价格却因产品市场竞争激烈价格难以实现同步上涨,2002年纺织业的利润出现了比较明显的滑坡迹象。这是造成2002年纺织板块上市公司主营业务收入增长19.77%而利润仅微增0.14%、净利润则下降10.28%的主要原因。

行业景气有力地推动了能源、冶金、机械等行业上市公司业绩的增长

2002年,国家继续实行积极财政政策,发行了1500亿元长期建设国债。由于国债投资基本集中在基础设施建设领域和国有企业的技术改造方面,国债投资对经济拉动直接体现在对投资类行业直接需求的拉动上,因此能源、冶金、机械、金属等行业成为2002年积极财政政策主要的受益者。这些行业景气的形成改善了相关上市公司的外部环境,促进了这些行业上市公司业绩的增长。

1.电力行业上市公司成为宏观经济复苏的先行者

积极财政政策保证了国民经济的快速发展,并带动了电子及通信设备制造业、机械制造、冶金等高耗电行业显著增长,这使得全社会用电量增长快速。2002年全国发电量完成16400亿千瓦时,同比增长10.96%,全社会用电量增长10.3%,总体上电力供求均衡,局部地区出现电力供应紧缺的状况。生产的快速发展,使得电力行业2002年效益增长显著,电力生产行业全年销售收入增长12.71%,实现利润增长11.55%。受电力需求快速增长的影响,电力行业上市公司2002年业绩增长较快,主营业务收入平均增长16.7%,利润总额平均增长10.16%。与整个行业相比,电力上市公司收入增长速度高出行业平均水平近4个百分点,利润增长速度和行业平均水平基本保持同步,总体上电力上市公司的业绩超过上市公司整体平均水平,继续表现出绩优股板块特征。

2.机械类上市公司呈现出快速增长的势头,但业绩提升幅度低于行业平均水平

机械设备工业作为国民经济的装备工业在国家加强基础设施建设、企业进行技术升级改造、农村电网改造、交通运输现代化等国民经济的很多领域都发挥着重要的作用,因此在进行经济结构的调整、积极财政政策实施的过程中,机械装备工业在2002年继续呈现出良好发展势头。

2002年积极财政政策支持的投资项目进展较快,从而为机械装备工业的发展提供了良好的市场环境,对交通运输设备、普通机械制造、专用设备制造等机械行业形成大量需求,促进了机械装备工业的快速发展。2002年整个机械设备仪表行业实现销售收入增长25.81%,利润同比增长62.51%,成为拉动国民经济增长的重要力量。其中,以汽车工业为主的交通运输设备制造业增长迅速,2002年汽车销量完成325万辆,同比增长36%,汽车生产的良好发展带