财务类-2002年我国上市公司年报分析(4)

经济管理MBA资料

国有控股企业。截至2002年底,在总数量不及国有及国有控股企业3%的上市公司中,共有从业人员345.8万人,占全部国有及国有控股企业从业人员的13.9%。可见,上市公司在就业中的作用远大于非上市的国有及国有控股企业。究其原因,一方面是上市公司总数在逐年增加,现有上市公司的成长性要好于非上市的国有及国有控股企业；另一方面,国有企业为减员增效而实行的下岗分流使全部从业人员数量减少。

2002年上市公司在吸收就业方面的作用还受到特殊因素的影响,这就是中国联通、招商银行等大盘蓝筹股的上市,仅中国联通一家上市公司人数就有2.9万人。从发展的角度看,今后将有更多的大企业上市。上市公司在扩大就业中的作用将更加突出。

上市公司正处在加速分化调整时期

2002年上市公司业绩两极分化的趋势特别明显。在1236家上市公司中,既出现了一批绩优公司,也出现了一批巨亏公司。一方面,每股收益超过0.75元的绩优股群体在壮大,共有20家；另一方面,上市公司亏损面扩大,沪深两市亏损公司家数达到167家,亏损面为13.5%。亏损企业的增多,在很大程度上抵消了上市公司整体业绩回升的程度。

我们认为,

导致上市公司业绩两极分化的主要原因有:

第一,对证券市场监管的加强和对上市公司管理的规范

在中国股市创建初期,企业都是通过政府行政审批的方式上市的。由于在上市过程中存在计划额度,出于为国有企业解困的考虑审批上市公司、包装上市等现象时有发生,导致上市公司的质量良莠不齐。同时,由于重视证券市场的筹资功能而忽视治理,上市公司在没有退市压力的市场环境下生存,产生了一些缺陷。近年来,证券市场的监管得到了加强,对上市公司的管理也更加严格规范,市场信息更加透明,上市公司造假的成本也越来越高,这也在客观上加速了上市公司优胜劣汰的过程。

第二,我国经济在世界范围内产业结构调整的必然结果

加入WTO后,我国经济要按照比较优势的原则调整产业结构。2002年,我国各个行业对经济增长的贡献度之所以存在明显的差别,就是产业结构调整的结果。加入WTO后,由于中国正在成为世界制造业产品的重要加工基地,劳动密集型和部分资本密集型传统行业的比较优势得以发挥。2002年对工业经济拉动最快的7个行业,对全国工业增长的贡献率高达

58.5%。这7个行业,电子及通信设备制造业、以汽车为代表的交通运输设备制造业、化学工业、电气机械及器材制造业、纺织工业、冶金工业以及普通机械制造业,都属于基础工业和加工工业。受益于这些行业的高速成长,2002年,石油加工及炼焦、日用电子器具制造、房地