国有企业兼并重组研究(18)

国有企业兼并重组研究

第二节企业兼并的策撙Ｊ与操作

一、兼并策略分析

ｒ一）兼并策略的制定

公司兼并是一项有风险的业务，数百万元的损失往往产生于战略决策上的失误。因此。每个从事这项业务的公司，为了达到购并的目标 都必须为自己制定一个切实可行的战略，以适应不断变化的各种条件。一个适用于所

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兼并的成败不在于是否完成购并交易，而在于交易完成后的经营业绩是就企业个体而言，企业经营策略按其辐射的范围的大小大致可区分为整

（二）兼并与多角化经营

多角化经营是指公司的经营已超出了一个行业的范围，向几个行业的多一家进行多角化经营的公司，有两种可以选择的途径：①公司内部在原有公司的最好战珞是不存在的，每个公司都必须根据自己在市场上的地位及其目标、机会和资源，确定一个有意义的战略。否达到预期的目的。因此在兼并过程中。制定科学而又可行的购并篆略与一般的投资决策一样，是投资成败的关键所在。体策略、事业部策略、功能性策略三个层次。购并作为企业的外部成长方式，与企业内部成长比较，在这三个层次经营策略上各有其不同的作用：（１）在整体策略里，乃为企业进行策略性投资组合管理的有效工具；（２）在事业部策略里，乃是企业进行垂直或水平的资２圜配置，发挥资源使用效率的有效工具；（３）在功能性策略里，则为提高市场竞争力及快速提高生产能力的最有效工具。若从业务的相关性而言，企业购并动机与内部成长动机一样，可分为多角化与整合策略性目的。种产品方向发展，它是公司的一种向外扩张策略．一般地说由于多角化经营可以把公司的经营风险分散于多个彳亍业或多种产品上，在一方面的损失可以在其他方面得到弥补，做到“东边不亮西边亮”，从而降低了单一经营所面临的风险，增加了公司经营的安全性。有基础上，增加设备和技术力量，逐步向其他行业扩展；②从公司外都购并其他行业的公司，这是实现多角化经营的的一条快捷途径。策略性投资组合管理促使企业为追求经营效益，不时地评估所处环境的优劣，再结合本身实