中国啤酒行业投资分析报告[1](13)

表 13.主要企业吨酒价格

销售收入 产销量

2007

吨酒价格 毛利率 销售收入 产销量

2006

吨酒价格 毛利率

华润雪花 13304000000

6940000 1917.002882

NA

9455000000

5310000 1780.602637

NA

青岛啤酒 13,709,219,729.00

5050000 2714.696976

41.6331

11,832,849,500.00

4540000 2606.354515

40.5489

燕京啤酒 7,436,224,605.27

4020000 1849.807116

37.7478

6,308,597,240.05

3520000 1792.215125

38.5533

重庆啤酒 1,958,087,194.03

1010400 1937.932694

47.9158

1,838,593,471.26

955000 1925.228766

49.0309

资料来源：东海证券研究所整理

从上表可以看出各公司的吨酒价格都有不同程度的上涨，青岛啤酒毛利率还略有上升。我们认为原材料价格的上涨有利于行业整合。但是从成本结构上说包装物才是大头，而且包装物价格有上涨的趋势，以青岛啤酒为例其包装物成本占比由2006年的48.8%上涨到50.50%，如果包装物出现大幅上涨，才是对啤酒企业真正的考验。

5.未来啤酒增长潜力地区

啤酒在各个地域发展的不平衡性给啤酒企业带来了机遇。但是目前我国平均啤酒消费量已经接近世界平均水平，各区域企业间的竞争已经不可避免。下文我们将以区域作为比较对象，应用人均啤酒消费量和啤酒单价，这两个指标找出未来啤酒消费有潜力的地区。