的投资，也抬高了部分城市的土地价格。宏观调控之后，这些市场虽然也受到一定程度的影响，但由于本来的房价涨幅和投资性购房比重都不大，所以调整期的时间和幅度都有限。我们预期，随着政策落实及外资涌入之后，区域经济和居民收入也会逐步改善，从而带动这些地区的房地产市场有更好的表现。 图9：北京商品住宅在建面积与竣工面积之比
资料来源：CEIC、光大证券研究所
图10：北京商品住宅销售面积与竣工面积之比
资料来源：CEIC、光大证券研究所
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