华仁药业研究报告(11)

最新公司研究报告201011

南京证券有限责任公司NANJING SECURITIES CO.LTD- 10 -资产负债表 会计年度流动资产 货币资金 应收款项 存货 预付款项 其他流动资产 非流动资产 长期投资 固定资产 无形资产 其他 资产总计 流动负债 短期借款 应付账款 其他 非流动负债 长期借款 其他 负债总计 股本 留存收益 股东权益合计 少数股东权益 归属母公司股权 负债和股东权益单位：百万元利润表 会计年度营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 公允价值变动 投资净收益 营业利润 营业外收益 利润总额 所得税 净利润 少数股东权益 归属于母公司净利润 EBITDA EPS(元）单位:百万元2009A271.6 27.8 151.2 48.3 44.1 0.2 364.2 0 345.9 17.1 1.2 635.8 262.0 190.0 39.0 262.0 60.0 60.0 0 322.0 160.0 153.8 313.8 0 313.8 635.82010E986.0 658.7 199.1 67.8 59.3 1.2 395.6 0 376.8 17.6 1.2 1,381.6 260.1 190.0 46.9 275.3 60.7 60.0 0.7 320.8 863.6 197.2 1,060.8 0 1,060.8 1,381.62011E1,055.1 602.0 270.3 96.0 84.0 2.7 420.0 0 400.7 18.0 1.3 1,475.0 288.9 190.0 66.5 309.9 61.0 60.0 1.0 349.8 863.6 261.6 1,125.2 0 1,125.2 1,475.02012E1,147.3 511.8 372.7 138.1 120.9 3.8 464.9 0 444.7 18.8 1.4 1,612.2 331.6 190.0 95.7 361.2 61.4 60.0 1.4 392.9 863.6 355.6 1,219.2 0 1,219.2 1,612.22009A288.5 123.9 2.2 54.8 17.5 12.4 2.9 0 0 74.8 1.6 76.4 15.7 60.7 0 60.7 97.6 0.282010E390.3 186.7 3.1 75.8 23.3 10.0 2.0 0 0 89.5 1.0 90.5 18.1 72.4 0 72.4 129.8 0.342011E540.6 258.8 4.3 108.7 26.4 7.1 3.0 0 0 132.2 2.0 134.2 26.8 107.3 0 107.3 173.1 0.502012E760.7 365.3 6.1 154.7 29.9 7.8 4.0 0 0 192.8 3.0 195.8 39.2 156.7 0 156.7 237.4 0.73主要财务比率 会计年度成长能力 营业收入 净利润 EBITDA 增长率 盈利能力 毛利率 56.8% 21.0% 33.8% 22.7% 10.6% 55.8% 18.5% 33.3% 10.5% 7.2% 54.8% 19.9% 32.0% 9.8% 7.5% 53.8% 20.6% 31.2% 13.4% 10.1% 39.0% 30.5% 28.7% 35.3% 19.2% 33.0% 38.5% 48.3% 33.4% 40.7% 45.9% 37.1%2009A2010E2011E2012E现金流量表 会计年度经营活动现金流 净利润 折旧摊销 财务费用 投资损失 营运资金变动 其他 投资活动现金流 资本支出 长期投资减少 其他 融资活动现金流 短期借款增加单位：百万元净利润率 EBITDA/营业收入 净资产收益率（ROE） 资产回报率（ROA） 偿债能力 流动比率 速冻比率 现金比率 营运能力 应收款项周转率 存货周转率 应付账款周转率 每股指标（元） 每股收益 每股经营现金流2009A32.7 60.7 19.3 12.4 -1.6 -57.7 -0.4 -32.3 -33.7 1.6 -0.2 -1.4 212010E25.0 72.4 28.4 10.0 -1 -85.4 0.7 -58.7 -59.7 1 0 664.7 02011E46.6 107.3 30.8 7.1 -2 -97.0 0.3 -53.2 -55.1 2 -0.1 -50.0 02012E54.9 156.7 32.8 7.8 -3 -139.8 0.4 -74.7 -77.6 3 -0.1 -70.5 01.04 0.68 10.6%3.79 3.30 253.3%3.65 3.02 208.4%3.46 2.67 154.4%2.21 3.25 3.672.23 2.92 3.942.30 2.93 4.232.37 2.95 4.260.28 0.150.34 0.120.50 0.220.73 0.26- 10 作者郑重声明：在本人所知情的范围内，本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的证券没有利害关系。 所有结论为一家之言，仅供参考，任何依据本产品做出的投资决策，风险自负。本刊内容版权所有，请勿公开引用。独立性声明