华仁药业研究报告(5)

最新公司研究报告201011

南京证券有限责任公司NANJING SECURITIES CO.LTD PVC软袋 非PVC软袋 1.3 3 0.9 4.2 1.2 6.5 1.2 8.5 0.8 12 0.5 15-4-13.67% 37.48%资料来源：招股说明书，2008年后数据为中国数字医药网预测值图表 3：各类型输液产品的销售量比例 图表 4：各类型输液产品的销售金额比例 资料来源：招股说明书，2008年后数据为中国数字医药网预测值资料来源：招股说明书，2008年后数据为中国数字医药网预测值1.3行业集中度的提升和企业的优胜劣汰我国大输液生产厂家较多，总体上和医药工业的小、散、乱的格局类似，生产非PVC软袋的企业有100多家，产能排前十的企业占据输液市场的42%,与美 国等发达国家有很大差距。美国的输液企业龙头百特占据市场份额80%，日本的 大冢药业占据50%的市场份额。由此看来我国的行业集中度非常低。提升行业集 中度是未来发展的趋势，势必导致行业的洗牌，优秀的企业会脱颖而出，以免 恶性竞争和打价格战。图表 5：2008 年大输液行业销量排名前十的市场份额  图表 6：2008 年非 PVC 软袋销量排名前十的市场份额资料来源：中国数字医药网，南京证券研究所资料来源：中国数字医药网，南京证券研究所另外，输液产品的质量控制非常严格，该行业的进入壁垒较高，有关部门 已基本停止批准新的企业生产许可，有助于现有企业进行扩张和产品升级。另 外新版GMP实施后，将有三分之一不符合生产标准的小企业将逐渐退出市场， 对优质企业来说是难得的机遇。-4作者郑重声明：在本人所知情的范围内，本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的证券没有利害关系。 所有结论为一家之言，仅供参考，任何依据本产品做出的投资决策，风险自负。本刊内容版权所有，请勿公开引用。独立性声明